油价暴跌助力春秋航空IPO发行 中国民营航空10年沉浮

中国“民营航空第一股”春秋航空赶上了2014年IPO末班车，即将于下周一，即12月22日启动申购，作为本轮最后一批12只新股中最耀眼的投资标的之一，春秋航空的申购与发行，或受益于近期国际油价的暴跌。

融资上市咨询机构前瞻投资顾问分析认为，自从2004年民营资本获准进入航空市场以后，中国民营航空市场经历了大起大落，先是鹰联航空、春秋航空、奥凯航空、东星航空、吉祥航空等相继筹建，后有奥凯停飞、东星老板入狱、航空资产被贱卖、伊春空难、民航局暂筹建审批等系列负面新闻，而如今，春秋航空获准新股发行，无疑是监管层与资本市场对民营航空的再一次正面激励。

众所周知，原油在航空公司的成本构成中占据极大比例，如今，石油价格暴跌，无疑有利于航空个股利润空间的拉升。受油价下跌提振，近期，包括中国国航（601111）、东方航空（600115）、南方航空（600029）等在内的个股纷纷大涨。可以预想的是，作为“民营航空第一股”，春秋航空的上市，将给A股航空板块的上涨增加更多马力。

下面我们来看看油价暴跌对航空股的影响究竟有多大？

以东方航空为例，公司在2014年半年报中表示，航油成本为东航最大运营成本。2014年上半年，公司航油消耗量约226.03万吨，同比增长5.38%，由于平均油价同比下降5.29%，公司的飞机燃料支出为人民币149.49亿元，较去年同期下降了0.2%。若假设航油与油价同步变动（以调整25%为例），按此估算，公司航油成本将下降约37.35亿元。

春秋航空依托大股东春秋国旅的大众资源，以低成本、休闲旅游的运营模式形成有别于全服务航空的差异化竞争，从而得以迅速积累客户，并拓展市场。

前瞻投资顾问认为，全球低成本航空发展如火如荼，尤其是消费升级动力的不断增强的背景下，大众化、平民化的低成本航空大有可为之处。显然，中国巨大的市场空间也为春秋航空为首的廉价航空发展提供了保障。有数据称，中国目前低成本航空公司的市场份额不到5%，未来的增长空间值得想象。