11只新股拟募投83亿 如何从募投项目看个股投资价值？

“新股王”兰石重装（603169）刚刚结束连续23个交易日涨停的“神迹”，新股发行又紧随而至。日前，有11家企业的IPO首发申请已经获得证监会核准，这批新股将陆续确定发行日程。

融资上市咨询机构前瞻投资顾问认为，此次拿到IPO发行批文的11家公司，共计划发行股份9.11亿股，计划募集资金82.65亿元。这80余亿元募集资金将投向各个项目，但是，关于募投项目的投资价值、预期收益，投资者又知多少？下面，前瞻投资顾问从募投项目的审核标准方面，为投资者系统解读，如何从募投项目看个股投资价值？

募投项目是证监会审核的重点，相对于财务会计、规范运行、主体资格等硬性指标，募投项目的经营者因素更加突出，不仅反映出经营者对企业实际情况的准确把握，更重要的是，募投项目的市场推测及盈利预期，能清晰而具体地反映出企业在中长期的发展规划，体现了企业在未来的成长潜力和投资价值。

那么，如何才能做好IPO募投项目的设计和可行性研究？根据多年的IPO咨询经验，前瞻投顾为拟上市企业提供如下两个基本面参考。

宏观匹配

1、符合行业发展趋势：IPO募投项目的终极目标是服务于企业的长期持续发展，而一个公司的发展潜力如何，跟企业所处行业是否有发展前景存在直接关联。如果募投项目有悖于行业发展趋势，那势必不能在未来给公司创造盈利前景。

而一个系统的细分市场研究工作，则是判断募投项目是否符合行业发展趋势的重要依据。因为只有对行业发展情况有过深度调研分析，才能得出企业在所处行业中的竞争地位，以及可能产生的重大不利风险因素。而事实上，大多数拟IPO企业，都会将上市前细分市场研究和募投项目可行性研究两项重要工作，打包交给专业的IPO咨询机构来完成，这样既保证了前后数据的一致性，也提高了IPO申报的工作效率。

2、符合国家宏观政策：具体包括符合国家基本产业政策、投资政策、土地政策、环保政策等。设计募投项目之前，企业需要全面了解当前国家重点鼓励发展的产业、产品、技术、所在行业的发展导向、以及国家明确限制或禁止的领域、产品或技术工艺，以防犯下投资项目选择的方向性失误。

3、符合发审规则：包括募集资金应当围绕主营业务进行投资，不宜投资于全新产品，不宜一步投资到位，要循序渐进，不可以大量用来补充流动资金等。证监会将依据募投项目的必要性和可行性分析结果做出判断，来决定公司是否能成功过会。所以，精准把握证监会的发审规则十分重要。

11只新股拟募投83亿 如何从募投项目看个股投资价值？

微观匹配

1、符合企业自身的战略规划：募投项目是企业利用IPO募集的资金，投资到有利于企业长远发展的项目，如果募投项目与企业发展目标不匹配，首先，它不会得到预审员的认可，IPO融资大计可能以失败告终。其次，即使通过了发审会，也势必会在日后成为企业发展的极大隐患。再次，终将得到投资者和资本市场的唾弃。

2、符合企业自身的经营能力：募集资金投资规模应与企业目前的生产经营、财务状况、管理水平相适应。募投项目若超出了企业中长期的内控、经营策略能力，是不行的。尤其是企业自身的财务能力，包括现金流的承受能力、资产负债率等指标，能否支撑募投项目的顺利实施非常重要。其次，企业管理要素也不容忽视，包括高管的管理水平，对市场敏锐度和前瞻性等。