卖掉宝格丽，只是华侨城剥掉酒店资产的开始

作者|劳殿 来源|酒管财经(ID：jiuguancaijing)

核心提示：

华侨城方面告诉《酒管财经》：

1、跟主业相比，酒店板块的经营效率没那么高；

2、把酒店卖掉、剥离掉，获得更多的资金是最重要的。

自西向东的上海苏州河每日依旧静静流淌，它滋养的北岸河畔却变了模样。

近日卷入舆论风暴的宝格丽酒店，正在默默地等待着它的新主人。根据华侨城（亚洲）在本月11日发布的公告显示，拟出售该项目的酒店房产主体及其他建筑，总建筑面积合计约3.52万平方米。拟售资产挂牌底价为24.3亿元。

华侨城（亚洲）是华侨城A的控股子公司。

10月17日，《酒管财经》以投资者身份致电华侨城A董秘办，工作人员确定了该酒店就是宝格丽酒店。

上海宝格丽酒店是全球第六家、中国第二家宝格丽酒店，在2018年6月20日开业。项目区位优越，距离仅外滩1公里，距离南京东路500米，距离人民广场1公里。

贵是这家酒店的一大特色。

携程官网显示，10月17日在售房型中，最低房价为5978元。最高房型为宝格丽套房，房价为191239元，接近20万元。

华侨城A董秘办工作人员表示，酒店经营属于正常。公司选择出售，更多是契合国央企提质增效的一个发展需求。

公告显示，2021年、2022年及今年上半年，拟售资产的收入分别为2.49亿元、1.40亿元和1.19亿元，税后亏损分别为1076.8万元、5225.1万元和690万元。

华侨城亚洲董事会认为，将建议出售产生的现金流入用于偿还贷款及借贷，并可降低集团计息负债，以及实现投资收入。

事实上，资产接近4000亿，上半年营收将近200亿的华侨城A，酒店业务其实无足轻重。

文旅和地产才是该公司主营业务，在“两核三维多点”的文旅板块业务中，酒店只是其中“一点”，更多以配套项目的角色出现。

华侨城A董秘办工作人员告诉《酒管财经》，跟主业相比，酒店板块的经营效率没那么高，公司希望能够引入优质的企业，为商办项目的开发带来优质的资源。

单就宝格丽酒店来说，24.3亿元的底价，已经足以吓退众多潜在投资者。结合过往众多高星酒店的拍卖史，这种体量的物业，出售周期大多会非常漫长。

同在一栋大楼的宝格丽公寓可供参考。该资产在2022年10月计划出售，直到2023年4月，才真正找到买家。

并且，现在市场上涌进一大批进入拍卖环节的高星酒店物业，遍布各个城市，部分甚至是当地地标式建筑。

它们也在买方市场“委曲求全”，希望金主尽快落锤成交。

而对于华侨城来讲，这种等待可能会有点焦心。华侨城A去年有息负债1281亿，在今年上半年亏损13.06亿元——如此大的财务压力下，华侨城亟需通过出售资产获得更多的现金流。

在这种背景下，对增加营收没有太多助力，卖掉自己“舍生取义”成为华侨城自持酒店物业的宿命。

华侨城A上述工作人员提到，把酒店卖掉、剥离掉，获得更多的资金是最重要的。

按照这个逻辑，华侨城A旗下的所有酒店，都有可能被摆上货架。

《酒管财经》获取的信息显示，目前华侨城A拥有26个酒店项目，主要集中在粤港澳大湾区，大部分都是自持物业。

《酒管财经》梳理了一份不完整的名单，华侨城体系下的酒店名目大致如下：

深圳威尼斯英迪格酒店；深圳华侨城洲际大酒店；深圳海景嘉途酒店；深圳东部华侨城茵特拉根酒店；深圳前海华侨城jW万豪酒店；深圳欢乐海岸蓝汐精品酒店；深圳万豪酒店二期光之翼酒店；深圳国际会展中心皇冠假日酒店；深圳蓝楹湾度假酒店；

重庆嘉途酒店；苏州昆山水月周庄铂尔曼酒店；襄阳华侨城云海酒店；南昌华侨城福朋喜来登酒店；成都东安阁酒店；

昆明饭店；昆明世博花园酒店；昆明轿子山大酒店；云南恐龙谷温泉酒店；丽江铂尔曼度假酒店；建水临安酒店；云南华侨城群樱荟度假酒店；海南龙沐湾温德姆至尊豪廷大酒店。

上述名单中，诸多高星酒店的物业，基本上都属于华侨城自持，开发年份不等，多为景区配套项目。

很难去一概而论地衡量上述物业的价值与否。但中国旅游协会副会长兼秘书长张润钢的一种言论可供参考。

在他看来，上世纪90年代以后，地产拉动酒店、地产拉动景区现场非常普遍，很多酒店和景区都是为了服务地产商。导致最终的结果是，全国出现大量低效的酒店资产和旅游资产，这已经严重困扰整个行业的正常发展。

在《酒管财经》看来，这些物业可能都挺值钱，但也不太好出手。原因与上海宝格丽酒店相仿。

类似的案例在文旅产业已经出现过。同样是文旅+地产的新华联，曾经就试图通过卖掉酒店纾困（详情见），实际效果并不是很理想。

如果全部抛掉酒店自持物业，华侨城的酒店集团旗下的以公司高星级酒店为主的资产管理平台几乎成为空壳，只剩下自营酒店的运营统筹平台。而其自有品牌在酒店业的声量更为微弱。

华侨城A对于酒店板块有着自己的想法。

该公司已经推出自有品牌“嘉途”、“蓝汐”、“蓝楹湾”，覆盖城市商务、休闲度假以及精品酒店等类型，并实现了3家酒店的轻资产管理输出（截至2023年8月）。

具体来看，嘉途属于高端产品，“蓝汐”以及“蓝楹湾”为主题文化酒店。

在上述26家酒店名单中，深圳海景嘉途酒店、重庆嘉途酒店、深圳欢乐海岸蓝汐精品酒店等酒店均属这一序列。

《酒管财经》有些许担心，如果华侨城A将自持酒店物业抛售之后，其自有酒店品牌的发展又该如何规划。

对于半路出家的文旅和地产集团而言，与国际酒店品牌的合作，可以学习、消化先进的管理、运营和人才培养的经验，最终形成完整的实操和理论体系并转化到自有品牌身上。

如果抛掉自持物业之后，华侨城A自有品牌的可复制能力、可持续增长能力或将大打折扣。

并且，结合华侨城过往对于酒店业务的态度，未来是否会持续布局还有待观察。

早在2014年10月，华侨城将旗下经济型连锁酒店城市客栈的10家物业使用权卖给了锦江都城。彼时华侨城保留了商标所有权，但在十年之后的今天，城市客栈的门店数量、市场占有率等也难言满意。

需要注意的是，华侨城的酒店数量一直没有太大突破。根据公开资料显示，在2018年，华侨城集团旗下酒店超过50家、拥有8000间房。在2021年，华侨城A旗下共有28家酒店。当下，这个数字又来到了26家。

对于诸多投资者而言，华侨城旗下酒店板块具有诸多不确定性，选择加盟其自有品牌，或许需要再三斟酌。

编者按：本文转载自微信公众号：酒管财经(ID：jiuguancaijing)，作者：劳殿