美国顶尖人工智能创业公司投资者分布情况

编译|邹思敏、孟凡蓉、王达   来源|创新研究(ID：naiscast)

编者按：2021年2月，美国安全与新兴技术中心（Center for Security and Emerging Technology，CSET）发布了《从中国到旧金山：美国顶尖人工智能创业公司的投资者分布情况》（From China to San Francisco: The Location of Investors in Top U.S. AI Startups）报告。报告指出，由于对技术转让的担忧，投资美国人工智能初创企业的中国投资者备受关注，但此方面的系统分析却较为缺乏。该报告通过分析数千家美国创业公司及投资者，系统地评估了中国投资者对美国人工智能创业公司的投资分布情况，并分析外国投资者可能对美国人工智能发展的影响范围及性质，为美国的技术保护、对未来外国投资者的相关政策决策提供参考。本报告就其主要内容进行摘编。

一、背景介绍：分析投资者分布的必要性

由于私营部门在美国人工智能生态系统中占主导地位，大多数美国人工智能创业公司的投资人只以赚钱为目的，但有时也可利用职务之便获取私人技术信息，或获得公司的控股权。因此，国内外私人投资者会影响美国国家安全关键技术。通过分析美国国内外的投资模式，可以发现美国人工智能创业公司融资的地理分布情况和中心位置。目前，美国采取一定的行动来限制外国投资者进入敏感技术领域。美国外国投资委员会（CFIUS）最初被赋予审查外国收购的权力，2018年其权限扩大到对外国非控制性股权投资的审查。国家人工智能安全委员会的一份报告建议对人工智能公司投资的投资人进行强制性的CFIUS备案，认为CFIUS广泛地用于应对“减轻处于早期阶段的人工智能创业公司面临的对抗性资本的威胁”是十分必要的。而关于私人投资进入人工智能创业公司的地理位置的分析非常有限。通过分析投资者进入人工智能创业公司的位置，我们可以确定美国人工智能生态系统依赖的地理区域，并通过风险资本市场评估外国可能对美国人工智能生态系统的影响范围和性质。

二、外国投资者对美国顶尖AI创业公司的投资情况

报告的重点分析对象是福布斯和CB Insights数据服务公司在2019年和2020年的分析中选定的177家美国顶尖AI创业公司（样本）。

研究中定义了两个对照组：

对照1组：由人工智能以外行业的151家美国顶尖的创业公司组成（“美国顶尖非AI创业公司”）。

对照2组：由活跃在人工智能领域的所有美国创业公司（3029家）组成（“美国所有AI创业公司”）。

1．美国AI创业公司的大部分投资者位于美国，其次是中国

美国顶尖AI创业公司76%的投资者位于美国，而美国顶尖非AI创业公司的美国投资者比例为82%，美国所有AI创业公司的美国投资者比例为69%。根据Crunchbase数据库的数据，“美国顶尖AI创业公司”样本中的177家公司共有1191名投资者。如表1所示，这些投资者中外国投资者的比例是24%——高于顶尖非AI创业公司（18%），但低于美国所有AI创业公司的外国投资者比例（31%）。中国内地和香港的投资者是美国顶尖人工智能创业公司外国投资者的最大来源，占全部投资者的5%，其次是日本和英国。中国投资者在美国顶尖AI创业公司的比例（5%）是顶尖非AI创业公司（2%）的两倍多。

表1 美国AI创业公司的投资者国家分布

资料来源：CSET对Crunchbase数据库中投资者位置的数据分析。

注：表中各国按在美国顶尖AI创业公司投资者中的比例排序。在美国顶尖AI创业公司中，投资者数量为919名，在美国顶尖非AI创业公司中，投资者数量为876名，在所有美国AI创业公司中，投资者数量为4208名。 

2．美国顶尖AI创业公司都有来自美国的投资者，其次是中国和英国

美国顶尖AI创业公司中有177家创业公司，美国顶尖非AI创业公司中有151家，所有美国AI创业公司中有3029家。20%的美国顶尖AI创业公司有一个或多个中国投资者，如表2所示。在美国顶尖的非AI创业公司中，来自中国的投资者比例降至13%。这种差异表明，中国人对AI创业公司和其他顶尖创业公司的投资兴趣不成比例。与非AI创业公司相比，日本和美国对AI创业公司的投资者数量增加。

表2 美国AI创业公司的投资者国家比例

资料来源：CSET对Crunchbase数据分析。

注：各国按投资人来自该地的美国顶尖AI创业公司的普遍程度排序。100%的美国顶尖AI创业公司有来自美国的投资者；99%的美国顶尖非AI创业公司有来自美国的投资者，87%的美国全部AI创业公司有来自美国的投资者。

3．美国顶尖AI创业公司融资总额中，15%的投资者与中国投资者合作

如表3所示，在所有融资比例中，中国投资者对美国顶尖AI创业公司融资占所有融资轮的8%，占总价值的15%，高于中国投资者对美国非人工智能创业公司的融资比例(约6%)，以及高于对所有美国人工智能创业公司的融资比例(5%)。与所有AI创业公司相比，美国顶尖AI创业公司的融资轮次中中国投资者参与的更多 。

表3 美国AI创业公司融资轮次的中国占比

资料来源：CSET对Crunchbase数据的分析。

注：在美国顶尖AI创业公司获得的210亿融资金额中，有30亿(15%)是与一名中国投资者一起融资的。在美国顶尖AI创业公司总共发起的679轮融资中，有58轮(8%)包含一名中国投资者。

4．中国投资者投资的美国顶尖AI创业公司不超过四家

中国最活跃的投资者是百度，投资美国顶尖AI创业公司4家、美国顶尖非AI创业公司1家，以及美国所有AI创业公司11家，腾讯和阿里巴巴也都出现在活跃的中国投资者名单中。最活跃的中国投资者更有可能投资AI创业公司，而非非AI创业公司。然而相比于顶尖非AI创业公司或所有AI创业公司，一些顶尖中国投资者更有可能投资顶尖AI创业公司，表明其特别优先考虑更成功的AI创业公司，如表4所示。

表4 中国投资者投资的美国顶尖AI创业公司数量

资料来源：CSET对克朗彻基础数据的分析。

注：投资者按投资的美国顶尖AI创业公司数量排序；仅包括前10名。

5．Pony.ai、TuSimple和Kneron是美国人工智能创业公司中的佼佼者

20%的美国顶尖人工智能创业公司有至少一个中国投资者。美国三大AI创业公司（Pony.ai、TuSimple和Kneron）分别有三个或更多的中国投资者，如表5所示:Pony.ai、TuSimple和Kneron。Pony.ai是在中国和加州联合推出的，而TuSimple和Kneron则在中国和美国之间拆分了业务。Pony.ai、TuSimple、Kneron、DataVisor和Nuro 5家美国顶尖AI创业公司的中国投资者比例达到50%或者更多。

表5 美国人工智能创业公司中的佼佼者

资料来源：CSET对Crunchbase数据的分析。

注：创业公司按中国投资者数量排序，只包括前20名。Pony.ai的全部22个投资者中有13个中国投资者（59%）。

三、美国国内对顶尖AI创业公司的投资情况

1．美国顶尖AI创业公司中最大的国内投资者来自旧金山湾区,其次是纽约和波士顿

按照美国顶尖AI创业公司中美国投资者的比例排序，美国投资者在美国顶尖AI创业公司中的数量为699家，在美国顶尖非AI创业公司中的数量为718家，在所有美国AI创业公司中的数量为2901家。美国位于旧金山湾区的投资者在顶尖AI创业公司中占49%，相比之下，在美国顶尖非AI创业公司中占40%，在所有美国AI创业公司中占31%。

表6 美国AI创业公司的国内投资者地区占比

资料来源：CSET对Crunchbase数据的分析。

注：中心地区是Flagg 和Olander在研究中确定的，由美国顶尖人工智能创业公司中的美国投资者百分比排序。

旧金山湾区的投资者也有很大的影响力，95%的美国顶尖AI创业公司有一个或多个投资人来自旧金山湾区，而在美国顶尖非AI创业公司中有84%，美国所有AI创业公司中有58%。如表7所示，95%的美国顶尖人工智能创业公司有一个或多个来自湾区的投资者。53%的公司有一个或多个来自纽约地区的投资者，27%的公司有一个或多个来自波士顿地区的投资者。

表7 美国AI创业公司的国内投资者中地区分布比例

资料来源：CSET对Crunchbase数据的分析。

注：表中包括至少有一位该地区美国投资者的创业公司。按照美国顶尖AI创业公司中拥有一个或多个来自该地的投资者的百分比排序。

综上发现与“美国哪些城市在人工智能领域领先”的传统观点有细微差别。虽然旧金山湾区在融资领域占主导地位，但纽约的投资者也发挥了相当大的作用，尽管这个作用相对其城市规模来说比预期略小——纽约地区投资者投资AI创业公司的可能性比非人工智能创业公司小得多。另一方面，波士顿地区投资者在美国投资者的比例位居第三，并且对AI创业公司的兴趣也不成比例。

安全与新兴技术研究中心（Center for Security and Emerging Technology，CSET）是美国乔治城大学沃什外交学院（Georgetown University’s Walsh School of Foreign Service）的一个政策研究组织，关注人工智能和高级计算的进步所带来的影响，寻求培养新一代决策者来应对新兴技术的挑战和机遇。中心研究员包括在国家安全委员会、情报界以及国土安全部、国防部和国务院具有指导情报和研究工作经验的著名专家。CSET的数据科学团队通过对大量来自不同来源的国外和技术数据材料的收集、处理和解读，以多种形式进行证据驱动的分析，从信息图表到专家建议，再到公开发表的报告。调查的关键领域是人工智能的基础——如人才、数据和计算能力——以及如何将其用于国家安全，以及可以使用什么政策工具来塑造其发展等。关注在安全与技术交叉领域进行基于数据的研究，为政策团体提供客观中立的决策依据。

文章来源

https://cset.georgetown.edu/research/from-china-to-san-francisco-the-location-of-investors-in-top-u-s-ai-startups/

https://cset.georgetown.edu/wp-content/uploads/CSET-From-China-to-San-Francisco-The-Location-of-Investors-in-Top-U.S.-AI-Startups.pdf

编者按：本文转载自微信公众号：创新研究(ID：naiscast)，编译：邹思敏、孟凡蓉、王达

来源：中国科协创新战略研究院《创新研究报告》

第45期（总第473期）2021-08-30