【投资视角】启示2024:中国电力行业投融资及兼并重组分析(附投融资事件、产业基金和兼并重组等)

李灵卉

行业主要上市公司:大唐发电(601991.SH)、华电国际(600027.SH)、华能国际(600011.SH)、国电电力(600795.SH)、中国电力(02380.HK)、中广核电力(01816.HK)、皖能电力(000543.SZ)等

本文核心数据:电力行业代表企业融资规模;电力行业代表企业投资规模

上市公司融资主要用于偿还债务、补充流动资金和投资电力项目

根据代表性上市企业公告的梳理,中国电力行业代表性上市公司的融资手段包括定向增发、发行公司债、发行可转债、发行中期票据等。从融资目的来看,代表性上市公司融资主要是为了偿还债务、补充流动资金和投资电力项目。2018年以来,中国电力行业代表性上市企业融资事件具体汇总如下:

图表1:2018-2024年中国电力行业代表性上市企业融资事件汇总(单位:亿元)(一)

图表2:2018-2024年中国电力行业代表性上市企业融资事件汇总(单位:亿元)(二)

代表性企业对外投资汇总

从中国电力行业代表性企业的对外投资情况来看,华能国际大唐发电华电国际国电电力2023年以来的对外投资较为频繁,主要是成立区域子公司或发展主营业务。

图表3:2023-2024年中国电力行业代表性企业对外投资情况汇总(单位:万元,%)(一)

图表4:2023-2024年中国电力行业代表性企业对外投资情况汇总(单位:万元,%)(二)

图表5:2023-2024年中国电力行业代表性企业对外投资情况汇总(单位:万元,%)(三)

图表6:2023-2024年中国电力行业代表性企业对外投资情况汇总(单位:万元,%)(四)

电力产业基金数量较多且成立较早

据中国证券投资基金业协会披露,电力行业相关产业基金成立数量较多,且成立时间较早,2010-2022年间陆续有水电、风电、核电等领域相关的电力产业基金成立。

图表7:截至2024年中国电力行业产业基金汇总(一)

图表8:截至2024年中国电力行业产业基金汇总(二)

行业兼并重组多属于横向扩大业务规模

2020年以来,电力行业的兼并重组事件类型基本属于中游企业横向扩大业务规模,收购主体包括皖能电力华能水电川投能源、国电电力、长江电力等业内代表性企业。

图表9:截至2024年中国电力行业兼并重组事件汇总(单位:亿元)

电力行业投融资及基金总结

图表10:中国电力行业投融资及基金总结

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国电力行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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可行性研究报告
李灵卉

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李灵卉(产业研究员、分析师)

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