中国最大的风险在房市而非股市房地产税法有望2017年出台

王思民2015-08-06 15:28

过去数周中国股市的暴涨暴跌，尤其是6月中旬以来中国股市爆发的危机及政府救市成为了市场的焦点，然而就如一些研究人员指出的，中国如今最大的风险在房市而不是股市。目前中国经济中最大的隐患应该是政府严重负债、银行的不良贷款及实体经济过剩的产能，而这三大问题都是与房地产有关，也都可能由于房地产市场再进入周期性调整全部地暴露出来。

自2000年以来，投资在GDP的占比从35%提高至48%，而在这一时期里，房地产在中国经济的增长起了重要的作用，绝大多数的增长都来源于住宅投资。据前瞻产业研究院发布的《2015-2020年中国房地产行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》显示，2005-2014年，房地产开发投资在GDP的比重从8.56%提高到14.93%，其中住宅投资占比从5.84%提高到10.11%。

图表1：2005-2014年我国房地产开发投资占GDP比重（单位：%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

所以，只要房地产增长有所下行，整个GDP增长就面临着巨大的下行风险。现在房地产市场已经出现了明显的放缓信号，预计在未来数年，中国房地产市场将持续放缓。从2013年下半年开始，房地产市场的周期性调整使得中国GDP增长下行的压力越来越大。

中国房地产市场的需求之所以会持续萎缩及下降，主要因为中国房地产市场已经进入一个严重供给过剩的阶段，最为核心的问题又在整个住房市场是以投资为主导的市场，房地产市场的价格过高，从而使得住房市场无限巨大的消费需求根本就无法释放出来。但是如果房地产市场性质不转换，即由投资为主导市场转换成以消费为主导的市场，那么房地产市场投资需求要想再扩张几乎是不可能的。但是，如果房地产市场出现周期性的价格调整，地方政府的债务风险及国内银行的不良贷款风险都会暴跌出来。

该如何解决呢？也许采取有效的房地产税收政策不失为一种合理的手段，让价格回归理性，房地产的消费需求就会逐渐释放出来，严重的产能过剩也会逐渐化解。据悉，十二届全国人大常委会立法规划近日公布，房地产税法正式列入其中。专家预计，房地产税法最快有望在2017年获得通过，但不会立即实施，建议人均60平方米内免征。长期看，房地产税有望增加持有环节的税负，这将大大抑制投资投机行为，从而有助于房地产市场的理性和稳健发展。

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