大众并购菲亚特——全球最大汽车集团呼之欲出

本周四一条爆炸性的消息引爆了汽车行业。据德国媒体称，目前德国大众集团与菲亚特的主要股东正在讨论两家公司合并事宜。若此消息属实，且合并最终完成，那么全球第一家汽车销量破千万的公司将会诞生，同时合并后的新公司也将顺利超过丰田公司成为全球汽车市场最大的企业。

根据前瞻产业研究院发布《2014-2018年中国汽车整车制造行业需求前景预测与投资战略规划分析报告》数据显示，2013年全球销量最大的汽车公司丰田全年汽车销量998万辆，同比增长2.4%；而大众汽车公司则以973.1万辆的销售量首次超过通用汽车公司，跃居第二位；而菲亚特--克莱斯勒在2014年1月完成对克莱斯勒剩余41.4616%的股票收购后，已经接近100%持有克莱斯勒股票，菲亚特--克莱斯勒也以442.4万辆的销量，一举跃居全球第七大汽车集团。若大众和菲亚特实现合并，其2013年的销量将达到创纪录的1413.9万辆，超过丰田和通用400多万辆，牢牢占据全球汽车市场头把交椅的位置，短期内丰田和通用很难撼动其地位。

图表1：2013年世界主要汽车公司汽车销量情况（单位：万辆）

资料来源：前瞻产业研究院整理

事实上这则消息传出来的时候，之所以受到市场的追捧，主要是业内人士普遍认为这起兼并具有较大的合理性。主要是基于以下几方面的原因：

首先，合并有利于进一步突出大众汽车集团的规模优势。大众汽车和菲亚特--克莱斯勒汽车公司是欧洲最大的两家汽车公司，也是欧洲历史最为悠久的汽车公司之一，两家公司的母国德国和意大利也是欧洲数一数二的汽车生产国，德国在汽车制造领域技术精湛，而意大利在汽车设计领域举世无双。二者的合并，首先将会在规模上甩开丰田和通用，成为全球第一的汽车公司。

其次，合并有助于弥补大众在区域市场的局限。目前全球汽车市场主要集中在亚太、北美和欧洲地区。其中，大众在亚太和欧洲市场与丰田和通用相比具有较为明显的优势，而在北美地区却远远落后于丰田和通用。2013年，丰田和通用在北美地区的销量分别达到298.45万辆和322.26万辆，而大众销量仅为90.10万辆。若加上菲亚特--克莱斯勒汽车公司在北美的销量，大众汽车的销量将达到249.21万辆，大众与丰田和通用之间的差距将大大缩小，大众在北美市场的竞争力也将得到显著提升。

图表2：2013年三大汽车公司主要市场销量对比情况（单位：万辆）

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资料来源：前瞻产业研究院整理

最后，二者的合并将进一步丰富大众汽车的档次结构。菲亚特旗下比较具有竞争力的品牌包括菲亚特、阿尔法罗密欧、玛莎拉蒂、法拉利、克莱斯勒、Jeep和道奇，其中阿尔法罗密欧、玛莎拉蒂、法拉利针对中高端市场，而菲亚特、克莱斯勒、Jeep和道奇则主打中低端，虽然大众汽车子品牌众多，但阿尔法罗密欧、玛莎拉蒂、法拉利等品牌却依然具有无与伦比的吸引力。大众若能合并菲亚特--克莱斯勒，这将会进一步增强大众在全球中高端汽车市场与宝马和奔驰抗衡的实力；而在中低端市场也能扩大与丰田和通用之间的销量差距。

汽车行业是一个规模经济效益非常明显的行业，规模越大的企业制造成本越低，市场竞争力也会越强。大众收购菲亚特目前还并没有官方的消息公布，倘若消息最终被证实，那么全球汽车市场竞争将会形成大众一枝独秀，而丰田和通用紧随其后的格局。