啤酒企业竞争加剧，行业发展趋势渐明

1、啤酒行业并购加剧

2013年4月3日，全球最大啤酒商百威英博收购了菲律宾亚洲啤酒集团在江西、河南、山东的数个酒厂的股份，其中包括江西最大啤酒品牌“南昌啤酒”。

2013年以来，啤酒行业并购明显加剧，内外资都加快了并购的步伐。啤酒行业第一梯队都加快了扩展的步伐，行业集中度快速上升。在国内啤酒业近年增速放缓、同质化竞争加剧的背景下，最终会由几大啤酒集团瓜分市场。

2013年3月4日，重庆啤酒发布公告，嘉士伯香港拟以20元/股的价格，要约收购重庆啤酒1.47亿股股份，占公司总股本的30.29%，收购完成后，嘉士伯两位股东将持有重庆啤酒60%股权，实现了对重庆啤酒的绝对控股。

2013年2月5日，金威啤酒公告披露华润雪花出价55亿元人民币，实际出资53.8亿元收购金威旗下7家啤酒酿造厂，并收购其啤酒生产、分销及销售业务。

而在较早之前，2012年6月5日，青岛啤酒与上海三得利啤酒合资设立覆盖上海和江苏区域的啤酒事业公司和销售公司，以此提升了华东市场尤其是江苏、上海市场的地位，加快了向千万吨销量目标迈进的步伐。

2、行业并购势在必行

2013年以来，啤酒行业兼并加剧具有深刻的行业背景。啤酒产业是具有规模经济的产业，规模化和集团化是啤酒产业发展的必然趋势，资本并购、品牌变迁是必由之路。

尤其是在2012年，啤酒行业整体遭遇“寒冬”，啤酒行业实现销量4905.3万吨，同比增长仅为1.02%，增速创下近十年新低。这说明啤酒行业已经进入了缓慢增长时期，未来一段时间，行业整体规模将很难较大规模的增长。

2001-2012年中国啤酒行业销售量变化情况(单位：万千升，%)

资料来源：《2013-2017年中国啤酒行业产销需求与投资预测分析报告》

从酒类各子行业的盈利能力来看，2012年啤酒行业毛利率水平为28.60%，仅次于白酒，但营销费用投入较大，导致营业利润率仅为6.51%，远低于其他酒类行业。所以，啤酒行业只能通过规模化实现行业盈利能力的提升，在行业增长逐渐放缓的情况下，行业兼并重组成为啤酒行业发展寻求业务提升的主要手段。

2012年中国主要酒类行业盈利能力比较情况(单位：亿元，%)

资料来源：《2013-2017年中国啤酒行业产销需求与投资预测分析报告》

3、行业发展趋势渐明

前瞻产业研究院认为：从啤酒行业发展趋势来看，在啤酒行业规模难以出现大规模增长的情况下，啤酒企业要实现业绩提升只能通过降低营销费用和提高营销收入实现，具体的路径就是实现规模化发展和提升产品品质。

在规模化发展方面，从2001年到2013年，我国啤酒市场发生了超过80次的兼并收购，集中度得以提高，CR4(销量)从25.1%提升至62.6%，行业盈利能力提升效益显著，同期行业营业利润率从2.7%上升至6.5%。

在提升产品品质方面，啤酒行业应当加快中高端产品的研发，通过产品品质提升避免同质化低价竞争。2013年以来，国内啤酒企业都纷纷加快了中高端产品的布局。雪花主推8度纯生(单价6元/500ml)、晶尊(单价18元/500ml);而青啤奥古特(8-10元/250ml)也加速进入江浙、福建等区域。随着国内啤酒消费进入理性消费阶段，中高端产品的需求正在提升，未来几年中高端啤酒消费将有较大增幅。