强者恒强 热水器行业兼并动将日趋活跃

随着我国经济的快速发展，居民收入和消费也进入一个高速增长期。加之目前我国正进行结构转型，政府大力促进居民消费以及城市化进程的加快，这都有利于我国消费的快速增长。居民收入水平的提高有利于增强热水器产品的购买能力，热水器普及率持续上升。

据前瞻产业研究院监测数据显示，2011年，我国热水器行业共有企业697家，从业人员20.42万人，同比增长11.44%;行业资产总计747.06亿元，同比增长19.41%;实现销售收入1157.33亿元，同比增长20.65%，工业总产值1234.25亿元，同比增长24.94%，行业市场容量进一步扩大;实现利润总额75.80亿元，同比增长12.59%。

2012年，电热水器的市场表现可圈可点。在全球经济低迷、房地产持续调控、利好政策相继退出的市场背景下，电热水器市场依然实现了近200亿元的销售额度，保持了约10%的平稳增长，总体销量则达到了近1700万台。

从行业的发展潜力来看，2010-2011年，行业的销售增长率保持在20%以上，反映出行业的市场容量逐渐扩大;资本积累率和总资产增长率分别保持在28%和19%以上，行业积累状况较好，有利于后期的发展。综合来看，行业的发展较为稳定，后期发展潜力较大。

行业发展潜力较大以及政策导向等外部因素，使得热水器行业投资兼并与重组活跃，此外，近几年中国市场成为国际热水器巨头盈利的重要来源，不断吸引国外同行进入。国际跨国企业的技术、品牌处于绝对的优势地位，预计在行业处于调整时还将有大量的外资并购发生。以下为热水器行业部分投资兼并与重组事件。

图表1：热水器行业投资兼并事件分析

资料来源：前瞻产业研究院整理

综合分析，热水器行业投资兼并与重组整合可梳理如下：

图表2：热水器行业投资兼并与重组整合SCP分析

资料来源：《2013-2017年中国热水器行业产销需求与投资预测分析报告》

根据行业的发展特征，前瞻产业研究院《2013-2017年中国热水器行业产销需求与投资预测分析报告》分析认为，热水器行业投资兼并与重组整合将会呈现出以下特征：

空气能热水器类的投资与兼并将会增多

据中国热泵产业联盟的数据显示，2012年我国空气能热泵热水器市场销售额已接近50亿元，同比增长达45%。尽管销量增长迅猛，但市场占有率仍不足5%。不少厂商表示，空气能热泵热水器具有安全、节能、环保、便捷等优势，很有可能成为燃气、电、太阳能“三足鼎立”格局的“破局者”。

电热水器与燃气热水器企业兼并不可避免

随着行业竞争的升级，电热水器与燃气热水器行业品牌集中度明显提高，基本形成相对稳定的竞争格局。但外资品牌为了抢占市场份额，将加大投资力度，挤占现有市场份额。

太阳能热水器行业重组将增加

一直以来，真空管太阳能热水器产业呈现出品牌断层的现象。但家电下乡以后，众多企业积极走品牌价值路线，逐渐冲破了皇明品牌独大的竞争格局，同时也将迎来兼并重组的高潮。