预见2024:2024年中国地铁行业市场现状、竞争格局及发展趋势分析 未来地铁运营线路长度将持续增长

行业主要上市公司:中国中铁(601390.SH)、中国铁建(601186.SH)、隧道股份(600820.SH)、宏润建设(002062.SZ)、中国中车(601766.SH)等

本文核心数据:地铁运营线路数量;地铁运营里程;地铁线路长度规划

行业概况

1、定义

地铁是在城市中修建的快速、大运量、用电力牵引的轨道交通。列车在全封闭的线路上运行,位于中心城区的线路基本设在地下隧道内,中心城区以外的线路一般设在高架桥或地面上。

相比其他类型的轨道交通方式,地铁对政府来说有节省土地、减少噪音、节约能源和减少污染等优点,对居民来说拥有速度快、车次众多、覆盖面广、运量大和准时的优点,适合城市内部日常出行,也极大地缓解了地上交通。

图表1:地铁与其他轨道交通方式的对比

2、产业链剖析

地铁是城市公共交通运输的一种形式,原本指在地下运行的城市轨道交通系统,但随著城市轨道交通系统的发展,地铁也会因建造环境而将部分路线铺设在地上,其定义也开始不断延伸,逐渐成为了用电力牵引的快速大运量城市轨道交通模式的代名词。

地铁产业链的上游分布着提供地铁建造所需服务、材料、设备的企业,包括地铁设计、零部件、原材料、盾构机等;中游环节分为地铁建设(隧道施工)和地铁装备制造;下游环节则是地铁的应用阶段,包括地铁运营、地铁维护、地铁广告等。

图表2:地铁产业链结构

从产业链生态图谱来看,地铁产业链上游环节的代表性企业有中铁第一勘察设计院、广州地铁设计研究院、中信特钢南山铝业等;中游环节进行隧道施工的代表性企业有中国中铁中国铁建隧道股份等,生产地铁设备的代表性企业有中国中车康尼机电辉煌科技等;下游环节的代表性企业有申通地铁以及各地的地铁运营集团。

图表3:地铁生态图谱

行业发展历程:地铁行业进入建设高峰期

相比于发达国家,中国地铁行业起步较晚,总体来看,其发展经历可分为以下几个阶段:

图表4:中国地铁行业发展历程

行业政策背景:地铁行业政策环境友好

地铁是国家重要的市政基础设施,也是城市轨道交通的重要组成部分。进入21世纪以来,国家多部门持续出台与地铁运营规范、技术规范、噪音管理、研发应用等多方面有关的政策,为中国地铁行业的发展创造良好的发展环境。截至2024年4月,国家层面地铁行业政策汇总如下:

图表5:截至2024年中国地铁行业重要政策汇总(一)

图表6:截至2024年中国地铁行业重要政策汇总(二)

行业发展现状

1、地铁运营线路数量持续增长

2011-2023年,中国地铁的运营线路数量持续增长,2021年突破200条,2022年达到225条,2023年达到240条。

图表7:2011-2023年中国城轨交通地铁运营线路数量趋势图(单位:条)

注:中国城市轨道交通协会未公布2017年地铁线路数量。

2、地铁运营长度突破8000公里

2016年以来,中国地铁运营线路的总长度同样持续增长,2019年突破5000公里,2022年突破8000公里,2023年达到8543.11公里。

图表8:2016-2023年中国地铁运营线路长度(单位:公里)

3、地铁是主要城市轨道交通运营方式

截至2023年年底,中国城轨交通运营线路包含10种制式。其中,地铁运营线路总长度达到8543.11公里,占比76.11%,比排名第二的市域快轨多出63.15%,是我国最主要的城市轨道交通运营方式。

图表9:截至2023年中国城市轨道交通运营线路制式结构(单位:%)

行业竞争格局

1、区域竞争格局:上海地铁运营线路长度全国第一

从地铁运营线路的区域分布来看,截至2023年年底,上海、北京、成都、深圳、广州是中国地铁运营线路最长的5个城市,其中上海和北京的运营长度均在700公里以上,成都、深圳、广州的运营长度均在550公里以上。

图表10:2023年中国地铁运营线路长度TOP10区域(单位:公里)

2、企业竞争格局:大型央企国企竞争优势较强

按企业的营业收入为划分依据,中国地铁行业可划分为4个竞争梯队。第一梯队包括中国中铁中国铁建,年营业收入规模超过5000亿元;第二梯队企业的营业收入在500-5000亿元之间,包括中国中车隧道股份等;第三梯队企业的营业收入在50-500亿元之间,包括宏润建设腾达建设等;第四梯队企业的营业收入不超过50亿元,包括康尼机电辉煌科技等。可以看出,地铁行业竞争优势较强的企业基本属于大型的央企和国企。

图表11:中国地铁行业市场竞争梯队(按营业收入规模)

注:截至2024年4月,由于部分企业2023年数据暂未披露,此处为2022年信息。

行业发展趋势:地铁运营线路长度持续增长

截至2023年年底,中国共有5671.65公里城市轨道交通线路在建,其中地铁线路在建长度达到4459.65公里,占比78.63%;共有6118.62公里城市轨道交通线路处于规划当中,其中地铁线路的规划长度达到4209.11公里,占比68.79%。通常地铁线路的建设周期需要3-5年的时间,可以看出,未来一段时间内,中国地铁运营线路长度将继续保持良好的增长势头。

图表12:截至2023年年底中国地铁行业在建长度和规划长度(单位:公里)

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国地铁行业发展前瞻及投资战略规划分析报告》。

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