【投资视角】2022年中国城市轨道交通行业投融资现状及兼并重组分析 投融资进入成熟期阶段

行业内主要企业:中国中铁(601390)、中国铁建(601186)、隧道股份(600820)、粤水电(002060)、宏润建设(002062)、中国中车(601766)、康尼机电(603111)、申通地铁(600834)

本文核心数据:中国城市轨道交通投融资事件数量、中国城市轨道交通行业投资者类型

1、2015-2020年是我国市轨道交通行业投资热潮

根据IT桔子数据库,在2015-2020年是我国城市轨道交通行业的投资热潮。其中,2015年时的城市轨道交通行业投资数量最多,全年共计17起;2019年时,中国城市轨道交通行业融资金额最高,全年总计44.91亿元。

图表1:2010-2022年中国城市轨道交通行业融资整体情况(单位:亿元,起)

2、中国城市轨道交通行业投融资已发展至成熟阶段

从单笔融资金额来看,2010-2018年间我国城市轨道交通行业的投融资单笔金额均在1亿元之下。2019年时的单笔融资金额快速上升至4.99亿元。进入2022年后,我国城市轨道交通行业的单笔融资金额再创新高,达到了6亿元。

图表2:2010-2022年中国城市轨道交通行业投融资单笔融资情况(单位:亿元)

从城市轨道交通行业投资轮次分析,目前城市轨道交通行业的融资轮次已经进入成熟期。2019年来,融资轮次已经从A、B轮前后向IPO前后转移。

图表3:2016-2022年中国城市轨道交通行业投融资轮次情况-按事件数量(单位:起)

3、中国城市轨道交通行业集中在广东和北京

从城市轨道交通行业的企业融资区域来看,目前广东和北京的融资企业最多,2014-2021年累计达到30起。此外,江苏上海等地城市轨道交通行业也有不少投融资事件发生。

图表4:2016-2022年中国城市轨道交通行业投融资区域分布-按事件数量(单位:起)

4、中国城市轨道交通行业的投融资转移至智慧轨交产品

2016-2022年我国城市轨道交通行业的主要投融资事件如下:

图表5:2016-2022年中国城市轨道交通行业投融资事件汇总(一)

图表6:2016-2022年中国城市轨道交通行业投融资事件汇总(二)

图表7:2016-2022年中国城市轨道交通行业投融资事件汇总(三)

图表8:2016-2022年中国城市轨道交通行业投融资事件汇总(四)

图表9:2016-2022年中国城市轨道交通行业投融资事件汇总(五)

从2017-2021年融资企业的主营产品分析,投资热点从2017年的城市轨道交通周边业务逐步过度到2020年来的智慧轨交业务。

图表10:2017-2022年中国城市轨道交通行业融资产品变化(单位:%)

5、中国城市轨道交通行业投资者以投资类企业为主

根据对城市轨道交通行业投资主体的总结,目前我国城市轨道交通行业的投资主体主要以投资类为主,代表性投资主体有泰有投资、盛宇投资、中科创星等等;实业类的投资主体有阿里巴巴、飞渡科技和小米集团等。

图表11:2016-2022年中国城市轨道交通行业投资主体分布(单位:%)

6、中国城市轨道交通行业PPP项目:最大项目金额超过300亿元

近两年我国城市轨道交通的PPP项目主要采用BOT(建设-运营-移交)的模式。近年来,我国城市轨道交通PPP项目的最大项目金额超过了300亿元。

图表12:2019-2022年中国城市轨道交通PPP项目汇总(单位:亿元)

7、中国城市轨道交通企业多选择横向收购或自身重组

目前由于中国城市轨道交通行业企业多为国有型企业,因此兼并重组事件减少,从全球的角度分析,目前兼并重组的类型主要为中游企业横向收购扩大规模。对于国有企业来说,近年来随着国企改革的推行,国内城市轨道交通国企纷纷开始进行自身改革,最大限度得发挥自身核心竞争力。

图表13:近年来全球城市轨道交通行业兼并重组(一)

图表14:近年来全球城市轨道交通行业兼并重组(二)

8、中国城市轨道交通行业投融资及兼并重组总结情况

图表15:城市轨道交通行业投融资及兼并重组总结

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