额度最高100万！银行发力“以旧换新”，专家称本轮政策有望拉动GDP增长最高0.5%【附中国消费金融行业全景分析】

图源：摄图网

今年以来， 在“以旧换新”政策机遇下，针对汽车、家电、家装等消费品以旧换新，多家银行推出了形式多样的消费贷款产品。

“以旧换新”消费贷是指银行向服务辖区内符合条件的自然人发放的用于汽车以旧换新、家电产品以旧换新及家装消费品换新等个人消费贷款。

“以旧换新”消费贷的优势是贷款额度高，贷款期限长，手续简便快捷，还款方式灵活多样，办贷效率高。例如，农业银行河北省分行发布的“以旧换新”消费贷产品额度最高达100万元，年利率低至3.3%。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，面对内需不足的现况，开展“以旧换新”是扩大内需、推动经济持续稳定恢复的重要措施。银行推出“以旧换新”分期优惠是发挥金融服务功能的具体体现，不仅有助于降低消费者的消费成本，而且有助于更好扩大内需，推动经济持续稳定恢复。

具体有多大的市场空间？据中国银行研究院分析，在不同情形下，本轮“以旧换新”政策有望激发新增汽车、家电需求估计约为2109亿元—6293亿元，将拉动GDP增长约0.16个百分点-0.5个百分点。若本轮消费品“以旧换新”政策配合新能源汽车、新型家电下乡等优惠政策，则有望释放更大消费潜力。

消费需求推动业务演变

消费金融主要模式是消费者通过消费金融进行中小额的贷款，典型的业务模式包括消费者、消费金融公司、资金提供方、征信机构、金融科技公司和催收机构，其中，消费金融公司作为资金需求和提供方的连接桥梁，处于整个模式的核心环节;征信机构和金融科技公司为消费金融公司的风控环节提供服务;催收机构为消费金融公司提供针对逾期不还的借贷人的催收服务。整个业务模式中，消费场景拓展和做好风控是两个关键因素。

消费信贷渗透率加速增长

近几年互联网金融和金融科技在中国的爆发式成长，加速了中国消费金融市场的发展，并逐渐缩短了我国与发达国家之间的差距。传统意义上认为，中国国内整体的信贷行为比较保守，所以中国金融行业尤其在个人信贷端始终存在不可逾越的发展瓶颈。但实际上，中国从2014年的16.2%增长到2022年的43.2%，短短7年的时间增长了27%。伴随着消费升级以及民间借贷的活跃性，消费信贷迎来黄金发展期，消费信贷反过来促进消费升级，形成正反馈循环，构建了消费信贷蓬勃发展的繁荣图景，大幅提振市场信心。

注：中国狭义消费信贷余额渗透率=中国消费信贷余额/中国社会消费品零售

五年后规模接近38万亿元

未来随着社会信用体系的完善，以信用卡为主的贷款余额将保持5%-12%之间的增速，波动的原因是信用卡利率将从目前较低的水平往较最新监管窗口指导红线的水平提升。信用卡市场驱动力是人均持卡数量的提升，主要推动力是商业银行继续深化零售转型，但一定程度上受到用户体验更优异的互联网消费贷制约。其次，金融机构表内的消费贷款也将保持较高增长，主要驱动力是蚂蚁消费金融等互联网平台基于真实交易场景发放的消费贷款，其底层模式是与金融机构的联合贷款，预计2028年规模将超过37.9万亿元，年复合增速为12.7%。

前瞻产业研究院分析认为，未来几年内，在金融供给侧结构性改革的大背景下，随宏观经济对消费的持续促进、科技水平的进步、征信系统的不断完善和居民信贷意识的进一步觉醒，中国消费金融行业规模与渗透率将进一步上升。但消费金融渗透率的上升是有限的，虽然在一定程度上消费金融可帮助用户打破资金约束、实现资金的跨期分配进而促进消费，但这种促进作用并非持续存在，随着消费金融渗透率的逐步上升，一旦杠杆率超出临界点，消费金融反而对消费产生挤出效应，因此从长期看，在渗透率达到一定程度后，中国消费信贷渗透率将进入一定波动范围。

人工智能、区块链、云计算及大数据四大技术已经广泛应用到金融服务的各个领域中，深刻改变了传统金融机构的业务模式，渗透了支付、信贷等新的业务场景，未来这些技术将对行业进一步赋能。

前瞻经济学人APP资讯组

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国消费金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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