2024白银缺口达5000吨！花旗：下半年银价可能升至每盎司32美元左右【附白银产业链分析】

图源：摄图网

数据显示，年初至今，现货白银价格已累计上涨超过16%，涨幅超过了黄金。

4月18日，花旗研究分析师在一份研究报告中称，在投资需求的推动下，银价可能在下半年升至每盎司32美元左右。

分析师指出，白银从2月中旬至4月中旬的涨势不仅源于空头回补活动，也源于投资者新建立的多头头寸。

此外，分析师表示，3-4月白银ETF流入是自2021年第一季度以来最强劲的，而白银衍生品交易商则倾向于看涨，因期权市场看涨期权相对看跌期权的波动性偏大。

分析师补充称，乘用车和电动汽车对银的需求在结构上似乎支撑了银价。银也被认为是一种工业金属。

世界白银协会对2024年进行了预测，预计在矿产银产量复苏的带动下，全球白银总供应量将增加2%~3%，达到31700余吨;白银总需求预计增加1%，达到36700余吨;供需缺口仍将高企，达到5000吨左右。

白银产业链全景梳理

白银是传统的贵金属材料。银在地壳中含量很少，属微量元素，仅比金高20-30倍。同时其质软、有良好的柔韧性和延展性，也是导电和导热性能最好的金属。目前全球白银消费的40%用于珠宝、银币银条和银器，剩下的60%是工业应用。虽然白银工业需求占比较为稳定，但工业需求结构内部则变动相对较大，近年来光伏行业在白银工业需求中占比快速增大，成为白银工业需求边际拉动作用最明显的种类。从产业链来看，白银的上游是采矿业，中游是冶炼业，下游为则涉及白银首饰、工业和储备等，除此以外，白银回收再利用在冶炼也是行业重要环节之一。

目前，我国白银行业参与者众多，且参与企业基本为综合性企业，大部分白银企业均涉及白银上中游多个环节及细分产品。

白银产业园区分布图：湖南省分布最多

目前，我国规模以上的白银行业产业园区共有4个，其中湖南省分布最多，有两个，其余两个分布在浙江省和山西省。

产业竞争格局

目前我国白银行业依据企业的产量水平划分，可分为3个竞争梯队。其中，产量大于1000吨的企业仅有江西铜业和豫光金铅;产量在200-1000吨之间的企业有：恒邦股份、云南铜业和紫金矿业等;其余大部分企业的白银产量在200亿元以下

白银具有一定的投资价值和抗通胀能力，前瞻产业研究院预计未来价格将保持稳定增长，而国内白银消费需求预计将持续回暖增长。

注：本文仅作内容传播，不构成任何投资建议。

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更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国白银行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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