黄金价格飙升引发“多米诺效应”！白银价格涨幅超20%，涨幅比黄金还猛【附黄金/白银行业市场行情分析】

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清明节假期后，黄金价格更是节节攀升。截至4月8日收盘，沪金主力合约2406涨幅超3%，报收554.74元/克;现货方面，伦敦金现盘中一度涨1%至2354.04美元/盎司，再创历史新高。

随着金价不断飙涨，引发了“多米诺效应”，白银价格也随之上涨。4月9日早盘，伦敦现货白银站上28美元/盎司，续创三年来新高。国内市场方面，沪银主力合约4月8日强势涨停，报收7128元/千克，创2012年10月以来新高。

央视财经消息，在上海豫园的一家白银饰品批发市场，最近一段时间，无论是投资用的银条、银币，还是装饰性的古法银饰手镯、耳环，都受到了消费者的追捧。不少门店客流量和销售额都有显著提升，现货白银价格也从三月初的每克5.4元左右上涨至每克6.8元左右，涨幅超20%。

数据显示，年初至今，现货白银价格已累计上涨超过16%，涨幅超过了黄金。据悉，年初至今，现货黄金价格已累计上涨超10%。

对于国际国内白银期货现货价格上涨，多数券商解读为发达国家有强烈降息预期、多国央行主动买入贵金属现货、地缘政治摩擦加剧、全球通胀加剧等因素影响，并预测银价有望“接棒”金价上涨，金银价差比将有显著回归。

从“黄金、白银价格齐上涨”回看黄金/白银行业发展情况：

——黄金行业发展情况：

从黄金产量来看，根据世界黄金协会统计数据，2015-2018年全球金矿产量呈持续增长的势头，2018年产量为3655.84吨，达到峰值;2019-2020年金矿产量呈现负增长，部分受到疫情、开采成本高、剩余金矿开采难度增加等因素的影响;2021-2022年再度恢复增长，接近此前峰值，2022年全球金矿产量为3627.72吨。2023年上半年，全球金矿产量累计1780.5吨。

从黄金消费需求来看，2015-2022年我国黄金消费量呈波动变化。2022年黄金需求为近年来增长最强劲的一年，全球黄金需求量大幅增长18%至4740.7吨，需求增速为近年最高水平。其中，2022年第四季度需求大幅提升，为近十年单季度需求的最高值，从而对2022年全年需求的高增长有较大贡献。2023年上半年，全球黄金需求量累计达2460.1吨。

从黄金价格走势来看，2017年-2020年上半年，全球黄金价格呈波动增长态势，2020年7月达2000美元/盎司的高位。2021-2023年，全球黄金价格呈高位震荡态势，2023年12月为2045.4美元/盎司。

——白银行业发展情况

从白银供应量数据来看，全球白银供应量从2016年以来进入下降通道，2020年进一步下降，2020年全球白银供应量为97620万盎司。根据相关协会估计，2021年估计全年全球白银供应量将大幅回暖至105630万盎司左右。

注：该数据包含矿产和非矿产产量

从白银消费量数据来看，全球白银消费量整体呈波动变化，2020年受疫情影响出现大幅下降，2020年全球白银消费量为89610万盎司。2021年随着疫情受到控制，其全球经济逐步回暖，估计全年全球白银消费量也将大幅回暖至103300万盎司左右。

从白银价格走势来看，2015年以来，全球白银价格呈波动增长态势，尤其是2020年年初以来，全球白银价格进入上升通道，2020年底达近30美元每盎司的高位，目前白银价格处于高位震荡水平，但预计未来受需求增长和全球通胀以及区域局势影响白银价格长期将保持增长态势。

前瞻产业研究院分析认为，由于近两年受疫情影响，全球经济受到重创，各国为了促进经济的快速恢复，全球各国都采取了宽松的货币政策，这导致了全球各地都出现了明显的通货膨胀，且未来预计仍将保持高通胀的发展趋势。在这样的宏观大背景下，白银具有一定的投资价值和抗通胀能力，预计未来价格将保持稳定增长，而国内白银消费需求预计将持续回暖增长。基于前文对白银行业发展趋势的分析，前瞻认为未来随着工业端的需求不断增加，我国国内白银需求将持续回暖并长期保持增长，预计2022年国内白银需求量将回暖至24000吨，到2027，这一数值可能进一步增长为28000吨。

金源期货预计，接下来一个月，金银价格仍将高位运行。国际金价的波动参考区间为2200-2500美元/盎司，国际银价的波动参考区间为26-30美元/盎司。

根据世界白银协会的报告，全球白银供应已连续第三年出现短缺，需求量则攀升至历史次高，为白银价格上涨提供了支撑，预计2024年底前涨幅可能达一倍。

注：本文仅作内容传播，不构成任何投资建议。

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更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国黄金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》、《中国白银行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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