狂赚6900亿！巴菲特2024致股东公开信大谈持股可口可乐和美国运通【附碳酸饮料行业发展现状分析】

巴菲特致股东信出炉了!这一年，巴菲特在信中说些什么?

2月24日，伯克希尔哈撒韦公司发布了2023财年年报，并公开了巴菲特的第46封股东信。财报显示，伯克希尔哈撒韦公司在2023年第四季度的净利润达到了375.74亿美元，整个2023年更是达到了962.23亿美元(约合人民币6900亿元)。

在这封致股东信中，巴菲特明确表示格雷格·阿贝尔将接任伯克希尔哈撒韦公司CEO一职。值得一提的是，巴菲特还向去年去世的合作伙伴查理·芒格致敬，称其为伯克希尔哈撒韦的“建筑师”，并自比为公司的总承包商，每天将芒格的愿景付诸实施。

信中，巴菲特提到了持有可口可乐和美国运通股票的得失教训，强调了对优质企业的耐心和坚持。他指出，这两家公司都在其主营业务上取得了巨大成功，并根据情况在各地进行了重塑。他称：“在2023年，我们没有买卖美国运通或可口可乐的股票。去年，这两家公司再次通过提高盈利和股息来奖励我们的不作为。事实上，在2023年，我们从美国运通获得的收益份额，已经大大超过了我们很久以前购买的13亿美元成本。”

巴菲特预计这两家公司将在2024年提高股息，但他表示，伯克希尔哈撒韦公司将全年保持持股不变。“我们在伯克希尔对这两家股票进行回购，我补充了我通常的警告：所有股票回购都应该取决于价格。以商业价值为折价回购的明智之举，如果以溢价回购，就会变得愚蠢。”

可口可乐是全球最知名的饮料品牌之一，其标志性的红色罐装饮料在世界各地都享有盛誉。作为碳酸饮料行业的领军企业，可口可乐不仅拥有强大的品牌影响力和广泛的产品线，还致力于不断创新，推出新口味和包装，以满足不同消费者的口味。同时，可口可乐也在积极转型，推出低糖、无糖和天然成分饮料，以适应当今消费者对健康和可持续发展的需求。通过持续的品牌营销和全球化战略，可口可乐已经成为了全球范围内最受欢迎的饮料品牌之一。

（图片来源：摄图网）

——可口可乐持续在软饮料边界扩张

可口可乐诞生于1886年，是全球第一个可乐品类开创者，受禁酒令的推动迅速发展。截至2019年，可口可乐业务已遍布全球。

公司主要以碳酸饮料为主业，并在此基础上实现边界扩张。目前，可口可乐的产品主要包括碳酸饮料和非碳酸饮料两大品类。碳酸饮料包括代表品牌可口可乐、可口可乐零度、健怡可口可乐、雪碧等；非碳酸饮料主要包括水、功能饮料、植物饮品、果汁以及咖啡和茶饮料。

——可口可在中国市场份额超50%

1927年，可口可乐公司在上海及天津设厂生产，打开了中国碳酸饮料市场，随后，百事可乐加入竞争。至今，碳酸饮料市场仍然是可口可乐和百事可乐的天下。截至2021年，两家企业占据国内碳酸饮料近九成的市场，市场份额分别为53.4%和32.2%。

注：企业统计以母公司为主。

——糖税”之下市场存在诸多不确定性

近年来，世界各国纷纷尝试推行少糖政策，新加坡成为首个禁止高糖广告的国家。征税对糖的做法在许多国家已经实行，英国、法国、挪威、墨西哥等国家以及美国的部分城市都实施了“糖税”。英国在2018年公布的糖税税率显示，每升含糖量超过5克的汽水将征收约1.6元人民币，超过8克的则征收约2.1元人民币。中国目前还没有实施糖税，但考虑到各国趋势以及糖税对公众健康的影响，立法征收糖税的可能性也不容忽视，这给碳酸饮料市场带来了更多的不确定性。

国信证券发布的研究报告指出，自2023年下半年以来，宏观政策力度加大，有利于托底经济，2024年需求改善趋势明朗，预计消费信心将稳步回升。行业需求逐步修复，基数和库存压力逐渐减轻，预计2024年食品饮料行业业绩增速将呈现先低后高的态势。预计宴席用酒、礼盒等场景式消费品将继续引领消费复苏，商务宴请等场景的复苏有望带来需求增长。

广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬认为，饮料行业门槛不高，在过去几年中，无糖气泡水等品类热销，为迎合新生代消费者需求，饮料企业纷纷推出碳酸饮料，导致市场竞争加剧，品类热度快速衰退。目前，一些具有“刚需”的细分功能性饮料品类的热度正在上升，这给饮料企业的应变和研发能力带来了更大的考验。

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