历史首次！公募基金连亏两年，去年再亏4300多亿【附基金行业分析】

公募基金是由基金公司向公众发行的一种证券投资基金，通过向投资者募集资金，然后将这些资金投资于股票、债券、货币市场工具等金融资产，以实现资产配置和投资收益的增长。

天相投顾数据显示，公募基金去年四季度共亏损2287.6亿元，相比三季度亏损3467.8亿元，亏损敞口缩小34.03%。以此计算，公募基金2023年全年共亏损4346.78亿元。如果算上2022年整体亏损1.45万亿元，意味着公募基金历史上首次出现连续两年亏损。

这里的统计口径为“本期利润”，即基金当期利息收入、投资收益、其他收入扣除相关费用和信用减值损失后的余额，加上本期公允价值变动收益。

2023年四季度市场继续呈现“股弱债强”特征。权益类基金依然是去年四季度亏损“大头”。天相投顾数据显示，股票型基金和混合型基金合计亏损超过3300亿元，其中混合型基金亏损1872.81亿元，股票型基金亏损1452.28亿元。除了权益类基金，QDII和FOF产品也告亏损，分别亏损48.39亿元和36.5亿元，商品型基金小幅盈利32.84亿元。

——基金管理业迈入多元化发展阶段

我国基金管理业起步较晚，我国真正意义上发行的第一只证券投资基金是1991年成立的“武汉证券投资基金”。在随后的发展过程中先后经历了野蛮生长、严监管规范以及次贷危机冲击等一系列阶段，目前进入到了多元化发展阶段。基金可投资范围从股票市场扩展到了债券市场和货币市场，基金品种也从股票型基金发展到债券型基金、混合型基金、货币市场基金等。2013年我国第一只互联网货币基金“余额宝”上线，我国基金管理业业态迎来互联网新模式。

——基金管理规模稳定增长

我国基金管理业的参与主体主要包括基金持有人、基金管理机构、基金托管机构、基金销售机构、基金投资顾问机构、以及包括份额登记机构在内的基金服务机构等。其中基金管理公司负责基金的投资管理和运作，以申购赎回费、管理费和业绩报酬为驱动。基金管理机构主要分为公募和私募两大类，和公募基金相比，私募基金投资范围更为广泛，可分为私募证券投资基金、私募股权及创业投资基金、私募资产配置基金、其他私募投资基金四大类。

目前涉足公募基金的主体包含基金管理公司、证券公司、证券和保险资管公司等;私募基金管理机构则根据基金的投向分为四大类基金管理人。随着基金行业的发展，基金管理方向广度不断扩展，参与主体格局几近完整。

随着资管新规打破刚兑以及“房住不炒”要求的明确，居民投资将更多回归股票、债券和基金等各类净值型产品;同时我国居民可支配收入增长、财富年龄结构转向 80、90 后，在网络媒体传播的影响下，我国居民投资观念在发生转变。在供给和需求两端的调整下，基金行业有望迎来更加广阔的发展空间。

前瞻经济学人APP资讯组

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《2023-2028年中国公募证券投资基金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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