但斌:如果未来人口大幅下降,白酒等消费要发生很大变化,所以要想办法鼓励多生孩子【附白酒行业趋势预测】

趋势速递

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(图片来源:摄图网)

最近东方港湾董事长但斌在出席某论坛时发声。他称,白酒这个行业它的成本就是水和粮食,成本其实是可控的,但经过酿造以后它的毛利可以达到90%,净利甚至有40%、50%,是个很赚钱的生意,如果你已经建立了品牌,能够不断畅销的话,其实它就相当于液体黄金,只要中国的白酒文化不变,它就像液体黄金,金山还有挖光的一天,这个液体黄金它永远流淌,除非中国白酒文化变了,但文化又是很难改变的。所以白酒是一个商业模式非常好的行业。

而对于白酒行业未来还是不是一个好行业,但斌表示,从商业逻辑上来看,白酒行业的基本逻辑没变,但前提是要有品牌。另外,长期来看,有个麻烦,就是中国的人口问题,如果未来人口大幅下降,消费等各方面都要发生很大的变化,所以应该想办法鼓励女生多生孩子。

随着人口减少,白酒市场的消费群体将变小,导致需求下降。这可能会导致白酒行业的销售额和利润率受到影响。此外,人口减少也可能意味着整体消费水平下降,从而影响到人们购买高端白酒的意愿和能力。根据国家统计局局长宁吉喆的初步汇总结果显示,2020年我国育龄妇女总和生育率为1.3,已经低于世代更替的警戒线。

图表3:2020年中国总和生育率对比

回看我国白酒行业:

——白酒消费群体年轻化、地域化、口味多元化等特征显著

2022年7月15日,中国酒业协会、京东超市、云酒传媒联合发布《中国白酒消费趋势报告(2022)》(下称《报告》),《报告》显示,中国白酒行业需求呈现购买群体年轻化、消费地域特色化、消费口味多元化的特征。

图表2:2021H1-2022H1中国白酒消费年龄分布(单位:%,岁)

——国内白酒产量连年下降

根据国家统计局数据显示,2016年至2022年期间,中国白酒(折65度,商品量)的产量呈逐年下降的趋势。2022年,中国白酒(折65度,商品量)的产量为671.2万千升,同比下降6.20%,这也是自2017年以来全国白酒连续第六年下跌,与2016年的高峰相比几乎“腰斩”。而2023年1-7月,中国白酒(折65度,商品量)的产量为236.7万千升,同比下降13.3%。

图表5:2016-2023年中国白酒(折65度,商品量)产量情况(单位:万千升)

——白酒行业行业趋势预测:白酒社会属性将继续保持

从消费品品类属性金字塔看,具备深厚酒文化底蕴的白酒带有明显社交属性,在高端商务应酬、重要聚会等社交场景扮演重要角色,白酒高端和次高端消费市场持续扩容。白酒产量虽有所下滑,但随着白酒的社交属性增强,其话题热度只增不减,且在假期节点有明显的热度暴涨现象。

图表17:中国白酒行业消费场景分析

根据国海证券1月16日发布的研究报告指出,随着2023年疫情的结束,白酒行业的消费场景正在恢复,终端销售逐步改善。特别是2023年底企业年会和商务宴请等活动正常举行,加上2022年同期低基数效应,行业呈现出弹性。目前距离农历春节假期还有近一个月,处于经销商回款的密集期,真正的旺季销售将在临近春节时体现。每年春节前经销商回款是常规操作,白酒公司通常会出台营销政策来促进经销商支付款项,因此对于2024年的白酒旺季,应该更加关注终端消费环境和消费氛围的变化。长期来看,白酒行业的成长逻辑不变,价位升级和分化仍将是主要趋势,那些稳健经营的公司能够度过周期。目前该行业板块估值已降至近十年低位,市场情绪和对宏观经济的预期可能会出现扭转。

前瞻经济学人APP资讯组

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国白酒行业市场需求与投资战略规划分析报告

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