“背靠背”业绩靠不住了？上半年Kappa中国母公司亏损超4亿【附运动鞋服行业市场现状分析】

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界面新闻消息，近日，Kappa品牌中国大陆及中国澳门品牌持有者中国动向，发布了截至9月末的上半年财报。数据显示，集团营收取得7.76亿元，与去年同期持平;受投资业务波动影响，期内亏损4.1亿元，同比扩大18.5%。

值得注意的是，报告期内，Kappa的财务数据是正向的：品牌销售额同比增长8%至7.39亿元，且品牌所占集团销售额比重从去年同期的88.1%提高至95.2%。报告期内，Kappa品牌门店净减少21家至1002家(不含童装业务)，集团称此举旨在优化直营模式和优化单店店效。但这依然没让中国动向离开亏损的黑洞。

——运动鞋服行业目前处于黄金发展期，行业持续高增长

中国运动鞋服市场曾从野蛮扩张遭遇转型阵痛，最终重回增长。运动鞋服市场从2007年快速发展至今，主要历经三个阶段：2007-2011年(野蛮扩张期)、2012-2013年(去库存)、2014-2019年(黄金发展期)。

从市场规模来看，我国运动鞋服市场体量大，近年来维持高速增长，Euromonitor数据显示，运动鞋服市场零售规模从2007年的790亿元提升至2019年的3166亿元，对应CAGR为12.3%。

——运动鞋服在服装行业中占比提升

从运动鞋服在服装整体市场中的占比情况来看，运动鞋服市场所占比重偏低，2012-2015年占比不足10%。近年来，运动鞋服在服装市场中的渗透率稳步提升，2019年市场规模占比达14.46%。

——疫情后市场继续快速扩张

2019年，由于经济降速和中美贸易摩擦的影响，中国运动鞋服市场增速略有下滑。2020年由于疫情影响，人们出于自身安全考虑，必然减少外出运动，这将对我国运动鞋服行业产生较大的影响，叠加大型体育赛事的取消，预计2020年运动鞋服市场零售额增速放缓至5.5%。但是在疫情彻底控制之后，人们运动消费潜力得以释放，结合疫情时期人们锻炼身体意识的培养、近年来体育政策的出台、运动健身风起以及消费升级等因素，未来运动鞋服行业仍将保持较高速的增长，2025年市场规模接近6000亿元。

随着专业运动细分领域与国产替代机会凸显，运动鞋服板块的渗透率稳步提升得到保障。事实上，中国运动鞋服行业的渗透率仍有巨大的成长空间。兴业证券研报显示，2021年，中国运动鞋服渗透率(运动鞋服消费/纺服总消费)仅13.4%，而美国、日本及欧洲主要国家的运动鞋服渗透率分别是 37.7%、19.1%及18.9%。欧睿预测，中国运动鞋服行业在2022-2026年每年将保持10%以上的增速。

前瞻经济学人APP资讯组

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国运动服行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。 

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