报告：美国黄金零售投资需求温和回暖，四季度有望环比上升【附美国黄金市场供需现状分析】

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近日，据Metals Focus金属聚焦发布第533期贵金属周报指出，美国黄金零售投资需求在夏季低迷期后回升，但迄今为止升幅温和。鉴于今年三季度美国黄金零售投资需求量同比下降16%(与二季度相比更下降35%)，实物黄金经销商热切期望哈以冲突能提振需求。不过也应看到，三季度投资者的金币和金条购买量仍处于历史高位，仅是相对于过去三年间非常旺盛的需求走弱。

Metals Focus表示，虽然看起来哈以冲突对需求的影响甚微，但我们必须承认其他一些因素制约了投资者的实物黄金购买量，可能掩盖了冲突对需求的支撑作用。其中常被提及的一个因素是生活成本问题，此外通胀上升和需要偿还贷款也意味着可用于投资的现金减少。

投资者对在金价逼近2000美元/盎司时买入持非常谨慎的态度，是第三个制约因素。但10月份需求较夏季期间上升，四季度美国黄金零售投资需求量有望较三季度环比上升。

——美国黄金储备了16年未发生变化

黄金是一种特殊的贵金属，具有商品和金融双重属性。尽管布雷顿森林体系崩溃后，金本位制正式退出历史舞台，美元成为全球国际货币，但是由于黄金的价值属性和其稀缺性仍决定了其重要的地位，全球各国仍都在争相持有黄金。其中美国则是全球最大的黄金储备国。

根据世界黄金协会数据显示，截至2021年前三季度，美国黄金储备数量达8133吨以上，占其外汇储备的65.55%，位列全球首位。然而，从美国黄金储备历史变化来看，2006年以来，美国官方黄金储备已经15年未发生变化。

——美国黄金产量波动下降

而从产量来看，近年来，美国的黄金开采量呈现波动下降的趋势，2005年美国的黄金年开采量约256吨，到2020年这一数据约190吨。

——美国黄金消费情况

从美国黄金消费需求来看，美国黄金消费数量呈现波动变化，整体在150-200吨左右浮动。2020-2021年美国黄金消费量有所回暖，2021年美国黄金消费量达187吨，同比增长近10%，预计随着疫情的逐步恢复和得到控制，以及由于通货膨胀等因素的影响，未来美国黄金消费量将持续提升。

Forexlive.com首席货币策略师Adam Button表示，黄金市场突破2000美元/盎司的时机已经成熟。不过，他补充说，市场可能需要看到疲软的经济数据才能产生可持续的动力。

德国商业银行大宗商品分析师Barbara Lambrecht表示，虽然美联储不太可能在12月加息，但她也预计不会很快降息，这限制了金价的上行潜力。她表示，黄金市场复苏不太可能持续下去，我们预计金价将在明年年中持续突破2000美元大关。

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