240亿再次分红！花旗：贵州茅台仍是中国白酒板块首选，目标价2272元【附贵州茅台企业分析】

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近日，贵州茅台发布回报股东特别分红方案的公告称，公司拟向全体股东每股派发现金红利19.106元(含税)。截至2023年9月30日，公司总股本约为12.56亿股，以此计算合计拟派发现金红利约240.01亿元(含税)。

这是贵州茅台今年年内进行的第二次分红。今年3月30日，贵州茅台公告宣布，公司拟每10股派发现金红利259.11元(含税)，合计拟分红325亿元。算上此次特别分红，今年年内茅台分红超过565亿元。

中国白酒市场在过去几年持续增长，成为全球最大的白酒消费市场之一。白酒消费需求不断增长，尤其是高端白酒市场更是蓬勃发展。作为中国最知名的白酒品牌之一，贵州茅台凭借其稀缺性和高品质，成为投资者和消费者追捧的对象。其市值居高不下，一直处于供不应求的状态。

——贵州茅台：白酒业务的布局历程

1951年，茅台酒厂成立，到2001年之前，公司属于早期发展阶段;2001-2011年，茅台酒量价齐升，业绩快速增长;2012-2014年，政府限制三公消费加上酒鬼酒塑化剂事件的影响，公司陷入调整期;2015年发展至今，公司地位稳固，产能逐步释放。

——贵州茅台高居中国白酒品牌榜榜首

根据中国品牌网公布的信息显示，截至2022年底，茅台高居中国白酒品牌排行榜榜榜首，中国白酒品牌前十名还有五粮液、国窖1573、YANGHE洋河、汾酒、剑南春、郎酒、贵州习酒、家大业大酒和水井坊。

从企业营业收入情况来看，2022年前三季度，20家白酒上市企业实现总营收2658.26亿元，在20家白酒上市公司中，有6家白酒上市公司前三季度营收超百亿元，分别是贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖和古井贡酒;有17家营收实现增长，出现下滑的3家分别是牛栏山母公司顺鑫农业、伊力特以及天佑德酒。

——公司业务发展规划

“十四五”期间，公司将以高质量发展统揽全局，紧紧围绕集团公司“双翻番、双巩固、双打造”发展目标，坚定不移走好“五线发展道路”，坚守质量是生命之魂，筑牢生态和安全两条生命线，聚焦主业，深入践行“五合营销”，谋势而定，乘势而上，聚势而强，不断提升产品品质、品牌价值、营销能力、文化含量、管理效率，推动公司高质量发展、大踏步前进。

贵州茅台宣布拟特别分红，花旗称这是茅台在过去三周里第二次给市场惊喜，对茅台加大力度向股东返还更多现金并提升股东价值持积极态度。中金认为茅台特别分红有望提振市场信心。花旗分析师Xiaopo Wei等在报告中指出，贵州茅台仍是中国白酒板块的首选，目标价2272元。

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更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国白酒行业市场需求与投资战略规划分析报告》。

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