中国电信今日开启申购！中国电信行业现状与发展前景分析

本文来源于前瞻IPO微信公众号。

 8月9日，中国电信正式开启网下网上申购，发行价格为4.53元/股，若超额配售选择权全额行使，预计其募资总额可达541.59亿元。至此，中国电信、中国移动以及中国联通三大运营商即将会师A股。

根据招股书披露，中国电信此次回归A股募集资金将投向5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目以及科技创新研发项目。上述募投项目未来三年总投资规模为1021亿元。

据中国电信此前披露的一季报数据显示，公司2021年第一季度实现经营收入1068.73亿元，同比增长12.7%;服务收入1000.78亿元，同比增长8.6%，增幅继续领跑全行业;公司股东应占利润达到64.41亿元，同比增长10.6%。截至今年一季度，中国电信5G业务持续快速渗透，5G套餐用户达到约1.11亿户，渗透率达到31.2%，继续保持行业第一。

行业现状与发展前景

电信业务收入稳定增长

根据前瞻产业研究院分析，电信业务收入是通信产业总收入的入口，电信业务收入的稳定增长是通信产业健康运行的活力之源。经工信部初步核算，2020年我国电信业务收入累计完成1.36万亿元，同比增长3.6%，增速同比提高2.9个百分点。

受疫情影响，在线业务的开展和对宽带、流量、连接的依赖增长，加速宽带业务、数据业务、创新业务收入较高增长，是推动电信收入增长重要因素。

2021年，随着5G渗透率的提升和5G终端的进一步普及、5G连接数的进一步扩大，预计全年收入增长亦将维持在3%以上区间。除非运营企业开展大规模的降费活动，否则电信行业继续保持在较合理增长水平。

固定增值业务成为增长第一引擎

电信业务收入包括固定电信业务收入、移动电信业务收入和其他电信业务收入，固定电信业务又包括固定增值业务(如数据中心业务、云计算、大数据以及物联网业务收入)和固定数据及互联网业务;移动电信包括移动数据及互联网业务。

2020年，固定数据及互联网业务实现收入2376亿元，同比增长9.2%，对全行业电信业务收入增长贡献率达42.9%;固定增值业务实现收入1743亿元，同比增长26.9%，对收入增长贡献率达79.1%。移动数据及互联网业务实现收入6204亿元，同比增长1.7%，对收入增长贡献率为22.3%。固定增值业务成为电信业务收入增长的第一引擎。

除了固定增值业务推动，5G渗透率不断提高，5G用户不断增加同样推动电信业务收入增长。2021年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出加快5G网络规模化部署，用户普及率提高到56%。

自2019年11月5G商用以来，由中国三大运营商向用户提供5G服务，5G用户不断增加。截至2020年底，中国移动5G套餐用户数已超1.65亿，2020当年全年新增1.625亿;中国电信5G套餐用户数达8650万，2020年全年新增8189万。

整体来看，2020年中国移动+中国电信的5G用户数之和已超2.5亿，发展速度超出预期。其中中国移动的5G用户渗透率为17.5%，中国电信的5G用户渗透率为24.6%。

根据前瞻产业研究院分析，2021年5G渗透率的不断增长，5G用户的不断增加，将推动电信业务收入不断增长，与此同时，5G的资费可能进一步下降，但是用户的增长将弥补资费下降带来的影响。通过应用云计算、大数据、物联网、人工智能等新技术，大力拓展新兴业务，固定增值与其他业务收入将进一步发展，推动电信业务收入增长。

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