喜忧参半！盘点2019年科技界最好和最差的IPO：优步、Lyft前景惨淡

对于2019年进入公开市场的“毕业生们”来说，这一年虽然形势严峻，但最终结果还算不错。

根据IPO研究公司Renaissance Capital的年度IPO评估，具体而言，今年只比2018年略有下降。美国市场IPO数量从2018年的192起降至159起。42宗美国IPO来自科技行业，低于去年的52宗。

这些公司筹集的资金与去年大致相同。在科技类IPO中，公司在2019年筹集了219亿美元，而2018年为183亿美元。考虑到Slack采取了非传统的直接挂牌上市模式，没有发行新股份，所以没有筹到钱，这个数据还不算坏。

Renaissance指出，规模最大的10宗IPO筹资220亿美元，约为所有IPO筹资460亿美元的一半。然而，它们的股票普遍表现不佳。

报告称:“这10家公司中有7家是面向消费者的公司，销售额达数十亿美元，但亏损严重。”

“公众投资者最终不愿给那些在竞争激烈的市场中拥有未经验证的模型的公司溢价估值，而前十大公司的平均回报率仅为2%。”

根据Renaissance的数据，尽管Uber、Lyft、Slack和Pinterest等独角兽公司表现不佳，但2019年的IPO总额较首次公开募股增长了20%。这主要归功于医疗保健和金融领域的IPO，它们主导了10宗表现最佳的IPO。

中小型科技公司的表现好于独角兽公司。但在很多情况下，它们的表现也参差不齐，似乎表明华尔街越来越缺乏信心。

2019年最佳IPO

2019年有一大批科技公司上市，包括优步(Uber)和图片社交分享网站Pinterest。

然而，这两只股票都没有进入2019年表现最佳的科技首次公开募股(IPO)名单——这些IPO的市值至少为20亿美元。

数字医疗公司Progyny和视频会议软件提供商Zoom Video Communications被评为2019年表现最佳的两宗成功IPO。

Progyny

Progyny标榜自己是“美国领先的福利管理公司，专门从事生育和家庭建设福利解决方案。”

12月4日，该公司公布了上市后的第一个季度业绩。第三季度收入同比增长120%，至6120万美元。

这一增长主要是受其生育福利服务部门的推动，其收入增长了90%，至5000万美元(不过其较新的药品福利服务部门也有贡献，其收入为1120万美元，而去年同期仅为140万美元)。

扣除与首次公开发行有关的费用，以及将所有流通在外的可转换优先股转换为普通股的费用，Progyny的净收入为300万美元，合每股0.03美元。

这一数字好于华尔街普遍预期的0.02美元，也高于上年同期的净亏损110万美元，合每股亏损0.20美元。

分析师预计，未来五年Progyny的每股收益将以161%的平均年增长率快速增长。该股目前的预期市盈率为80.4倍——从绝对意义上讲，这是相当高的水平，但如果将预期增长率考虑在内，也并非不合理。

Zoom Video Communications

Zoom是一家统一的通信即服务(UCaaS)公司，其平台将基于云的视频会议、在线会议、消息传递和会议室解决方案整合在一起。该公司还在2019年初开始推出Zoom Phone。

在最近公布的第三季度，该公司营收同比飙升85%，至1.666亿美元，大大高于华尔街普遍预期的1.56亿美元。

增长是由增加新客户和扩大现有客户的服务推动的。

实际上，现有客户显然对公司的服务非常满意，这从公司为员工超10人的客户提供的12个月净扩张率为130%就可以看出。这意味着，过去一年，这些客户在Zoom公司的服务上的平均支出比前一年增加了30%。

Zoom第三季净利为220万美元，合每股盈馀0.01美元，上年同期为净亏损60万美元。扣除一次性项目后，净收入为2,520万美元，合每股0.09美元，上年同期为210万美元。

这一调整后的每股收益是分析师此前预期的0.03美元的三倍。

华尔街预计Zoom未来五年每股收益将以平均每年162%的速度快速增长。该股估值极高，目前的交易价格是普遍预期收益的229倍。

Fiverr International

自由职业者平台Fiverr International 是另一家获得提名的公司。Fiverr International于6月13日以每股21美元的价格上市。

虽然该股当天上涨了92%，触及44.25美元的历史高点，但它已经大幅回调，让投资者有机会在接近发行价的时候买入该股。

随着Fiverr继续在游戏、政治、电子商务和建筑等垂直领域扩展其服务类别，活跃买家的数量连续第三个季度加速增长。

该公司对企业和自由职业者(或买家和卖家)之间的交易收取费用，这种商业模式与Upwork类似。在截至9月份的最近一个季度，Fiverr的销售额同比增长了42%。

受客流量和转化率强劲趋势的推动，第三季度活跃买家增长16%，至230万。该公司继续在自动化工具和营销上投入巨资，以吸引新的买家。今年7月，它还推出了Fiverr Studios，允许自由职业者在一个项目上合作。

Fiverr估计2019年的收入在1.055亿美元到1.065亿美元之间，同比增长约40%。Fiverr也出现了调整后的亏损，这可能会让投资者变得谨慎。不过，华尔街分析师预计，该公司2018年至2023年的年收益将增长44%。这意味着到2022年，Fiverr的EBITDA应该是正数。

这家总部位于以色列的公司寄希望于自由职业市场的指数级增长。该平台的交易额预计将从2018年的2040亿美元增加一倍，至2023年的4552亿美元。

Fiverr将受益于国际扩张、买家基础的增长以及买家支出的增加，因此对于成长型投资者来说，它将是一个值得考虑的股票。

2019年最糟糕IPO

2019年可以说是纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克(Nasdaq)历史上ipo最繁忙的一年。以优步(Uber)和Lyft为首的创纪录的硅谷独角兽企业以天价估值成为上市公司。

然而，迄今为止，其中许多股票的表现令投资者失望，目前股价远低于发行价，或较年中高点大幅下跌。

Lyft

IPO日期:2019年3月29日

上市以来市值上涨:-34%

美国拼车服务巨头Lyft是今年首家上市的硅谷独角兽公司，今年3月在纳斯达克上市时股价为每股72美元，对该公司的估值为240亿美元。

令投资者失望的是，Lyft的股价在最初几周内迅速下跌，自那以来一直没有真正大幅反弹。目前股价为47美元，比IPO价格低了30%以上。

Uber

IPO日期:2019年5月10日

上市以来市值上涨:-34%

今年5月，Lyft规模更大的竞争对手优步(Uber)推出了人们期待已久的IPO，这家叫车服务公司的估值高达800亿美元。

与Lyft一样，优步尚未向投资者证明其价值。在经历了两个季度的亏损后，优步股价在去年11月首次跌至30美元以下，目前仅为IPO发行价的三分之二。

尽管如此，优步在2020年仍有很多事情在酝酿中，包括在欧洲加倍购买滑板车和自行车，并可能在印度出售送餐服务Uber Eats。

首席执行官Dara Khosrowshahi也承诺，考虑到公司目前的收入增长速度，盈利指日可待。

Slack

IPO日期:2019年6月20日

上市以来的市值增长:-46%

工作空间即时通讯应用Slack的股票在2019年一直表现不佳，主要是因为其竞争对手微软的团队在基于云的生产力管理领域继续获得动力。

目前其股价接近IPO发行价的一半。

Chewy

IPO日期:2019年6月14日

上市以来市值上涨:+30%

今年6月，宠物用品电子零售商Chewy正式IPO。Chewy的股票开盘交易价为每股22美元，总估值为88亿美元。

到目前为止，该股累计表现良好，较IPO价格上涨了30%。但这是在近几个月的几轮抛售之后才出现的。

华尔街大多看好Chewy在2020年的前景，押注该公司每季度的稳定增长和前景看好的订阅模式。

维珍银河(Virgin Galactic)

IPO日期:2019年10月28日

上市以来市值上涨:-24%

英国亿万富翁理查德·布兰森的维珍银河是第一家上市的太空旅游公司。或许是由于该公司(以及其竞争对手)尚未建立起一项可行的业务，市场对维珍银河(Virgin Galactic)的大举登陆并不是特别热情，导致其股价在IPO后的几周内暴跌近一半。

但对维珍银河来说，明年可能是一个重大转折，该公司计划将首位付费客户送入太空，而摩根士丹利(Morgan Stanley)最近对其股票给予了看涨评级。

Beyond Meat

IPO日期:2019年5月2日

上市以来的市值增长:+204%

直到3个月前，Beyond Meat还是今年股市的最大赢家。这家人造肉生产商的股价在IPO后仅两个月就上涨了10倍。但从7月底开始，Beyond Meat的股价出现了波动，最初的兴奋逐渐消退，新的竞争对手进入了正在风口上的人造肉行业。

考虑到纳斯达克指数今年以来上涨了35%以上，道琼斯指数上涨了约22.6%，即使是表现好的科技股或许也并没有预期中那么好。

在2020年，我们还将迎来Airbnb等公司的上市，这些公司急需投资者的信心。