新西兰央行注重维持金融稳定性，忽视沟通或令其白费力

当阿德里安·奥尔(Adrian Orr)一年前掌舵新西兰央行时，人们普遍希望奥尔能够开启一个高透明度和参与利率讨论的新时代。

相反，奥尔专注于银行业改革和内部重组，避免在季度新闻发布会和议会之外公开谈论经济。对于那些希望获得更多货币政策指导的观察者来说，这是令人沮丧的。Kiwibank Ltd.驻奥克兰首席经济学家Jarrod Kerr表示，奥尔的重点显然在于维持金融稳定性，他心里明白，当前经济背景下的货币政策是正确的，这可能就是为什么市场没有从他那里听到更多有关利率的指导。但至少每六个月发言一次。

奥尔在过去12个月中仅发表了三篇有关利率政策的演讲，其中没有一篇涉及经济或利率的前景。相比之下，澳大利亚央行行长罗威(Philip Lowe)在其12次访问中就有10次评论了经济状况。由于通货膨胀疲软，新西兰央行和澳大利亚央行都将基准利率维持在历史低位两年以上。另外，奥尔早在去年8月就强调了降息的风险。

新加坡道明证券(TD Securities)首席亚太区宏观策略师安妮特•贝纳赫(Annette Beacher)说，“奥尔对资金的关注程度高于我们对经济下行风险程度以及下一步加息或降息的影响，因此我会对他保持耐心。但是，持有55%新西兰政府债券的外国投资者需要听到更多。我知道，他给我们的印象与他给市场投资者的印象是不一样的。”如此说来，一个不可忽视的风险就是缺乏沟通可能导致金融市场波动，这可能会动摇奥尔维持金融稳定性的初衷。

当奥尔在2月中旬的最后一次利率决定中宣布政策立场基本不变时，新西兰元上涨了1.6%，因为外汇交易员曾预计他会跟随其他央行行长变得更加谨慎。在2月份的决定与11月8日的上一份声明之间的三个月中，没有公众对经济状况进行评论。由于对全球经济增长的担忧，新西兰央行将在周三下午2点在惠灵顿做出下一个利率决定。如果奥尔的声明再次变化不大，那么新西兰元可能会再次大幅上涨。

在澳大利亚，投资者和公众习惯于更多地参与央行行长、储备银行披露即将发生的事件并发表大多数演讲，尽管罗威在他的利率决定后没有召开新闻发布会。相比之下，新西兰联邦政府为不向公众或媒体开放的利益集团提供了数十次简报，并且没有发表任何发言稿。根据新西兰央行的数据，奥尔继续保持这一传统，在前11个月的13次非正式会议中发言，有一些是闭门演讲。

奥尔正在监督新西兰联邦政府指导下的三十年来最大规模的重组，其中包括引入双重授权和扩大政策委员会与外部成员。在开始工作的一个月内，奥尔很快就联合领导了对当地银行的文化和行为的审查。新西兰央行也正在最终确定有争议的银行资本改革建议，而奥尔重组了他的团队。令人感到乐观的是，负责经济、金融市场和银行部门监管的新央行副行长克里斯蒂安·霍克斯比将接受政策方面的沟通工作，而另一位央行副行长西蒙娜·罗伯斯预计将对战略和沟通提供新的监督。本周晚些时候，奥尔将在惠灵顿公开谈论新西兰货币政策框架的未来。