德国3月商业景气指数超预期，经济复苏了？

3月份德国商业景气指数反弹超过预期，与周五全球市场疲软的商业调查形成鲜明对比。然而，它证实了该国主要制造业的悲观情绪，并指出情绪的改善主要是因为以国内市场为重点的零售和建筑等行业开始反弹。

总部位于慕尼黑的德国慕尼黑伊福经济研究所(Ifo-Institute)表示，根据对德国公司的月度调查显示，3月商业景气指数从2月的98.5微升至99.6，而2月的商业景气指数是自2014年11月以来的最低水平。3月商业景气指数超过经济学家预期的98.7，是七个月以来的首次改善。另外，预期和实际商业景气指数均有所提高。

Ifo总裁Clemens Fuest在一份声明中表示，德国经济正呈现弹性。调查显示，公司对当前的业务状况更为满意，并且对未来六个月的业务前景更加乐观。英国脱欧的不确定性对工业部门的情绪影响特别明显，其他部门似乎没有受到影响。全球第二大出口国德国面临全球需求下滑的风险，尤其是贸易摩擦、英国脱欧的不确定性以及美国对德国制造的汽车征收更高关税的威胁。

该研究所表示，鉴于需求下降，企业几乎没有计划增加产量。相比之下，自2018年5月以来，零售和批发贸易的状况有所改善。上周五公布的数据显示，德国制造业活动在3月份以近六年来最快的速度萎缩，达到2012年8月以来的最低水平，而1月份工业产量和订单以及最近一个月的也未达到预期。在Ifo的调查中，制造商的情绪也在继续恶化，预期降至2012年11月以来的最低水平。

根据最新的Ifo数据显示，德国经济陷入衰退的风险已经下降。然而，谈论经济复苏还为时过早。德国国有银行KfW的经济学家Joerg Zeuner表示，商业环境改善是有希望的，但并非大幅上修。经济仍处于缓慢的增长道路上，最大的障碍是制造业。特朗普对从欧盟进口的汽车和汽车零部件征收高额关税的威胁尤其令德国汽车制造商关注，因为美国是其最重要的出口市场。

德国政府在1月份表示，预计今年经济增长率将放缓至1.0%，而2018年为1.4%，2017年为2.2%。另外，德国政府将在下个月更新其预测。荷兰国际集团驻德国首席经济学家卡斯滕•布热斯基(Carsten Brzeski)称，对于德国这个欧元区经济的发动机来说，这一数据只能说是暂时的缓解迹象。

Ifo的的调查数据暂时结束了一段悲观时期，并表明德国经济并非一切都不好，2019年第一季度德国经济不像一些人预期的那样疲软。另外，德国经济专家委员会上周将其2019年德国经济增长预测从11月预测的1.5%下调至0.8%，主要是考虑到德国经济在去年第四季度出现了明显放缓，勉强避免连续第二个季度下滑，这属于技术性经济衰退。