澳洲大型银行融资压力缓和 降息会随之而来吗？

澳大利亚大型银行的融资成本下降，这意味着它们可以以较低的贷款利率在市场上继续融资，从而减轻澳大利亚央行放松货币政策的压力。

基准短期银行票据掉期利率(BBSW)是衡量银行融资成本的主要指标，已从2018年的高点2.2%下降接近40个基点。在过去六周左右的时间内，近四分之三的跌幅，为银行贷款提供了更大的利润空间。澳大利亚联邦银行、澳新银行集团、西太平洋银行和澳大利亚国民银行的贷款利率降低将有助于重新获得一些公众的支持，此前它们的声誉在金融部门的听证会被抹黑了。

CLSA银行业分析师布莱恩·约翰逊表示，近三分之二的澳大利亚银行资金与BBSW挂钩。分析师表示，尽管降低贷款利率为时尚早，但BBSW的下滑至少发出了这个信号。澳大利亚联邦银行和澳新银行集团拒绝就未来利率走势发表评论。西太平洋银行没有回复要求置评的请求，而澳大利亚国民银行的发言人表示需要不断审查银行的金融产品和定价。总部位于新加坡的道明证券(TD Securities)高级利率策略师普拉桑特•纽纳哈(Prashant Newnaha)表示，四月份BBSW将有一个强烈波动。在3月和4月期间，恰逢债券到期日，回购和公司股息将向该金融系统注入650亿澳元的现金，这比去年高出50%。

对于1.9万亿澳元规模(1.4万亿美元)的经济体而言，消费贷款利率下降将是及时的，因为澳大利亚经济在2018年下半年大幅放缓。银行在过去八个月内提高了抵押贷款利率，并收紧了贷款标准，对曾经蓬勃发展的房地产市场和小企业构成压力。因此，如果它们现在通过降息来提供一些支持，那么澳大利亚央行会对此表示欢迎。自2016年8月以来，澳大利亚央行一直将其政策利率维持在1.5%的历史低位，等待经济活动回升。今年晚些时候，其它金融市场一直在放松货币政策。

BBSW下降至1.8%，而自住业主贷款的可变贷款利率平均不到4%，这无疑提高了银行利润率。BBSW约25个基点的变动意味着主要银行的平均利润率变化约为4个基点，但银行目前还不急于降低贷款利率。在截至12月的六个月中，他们的净息差收窄3-4个基点至1.9%-2.2%的范围内，导致银行盈利增长放缓。

Westpac利率策略师Damien McColough指出，尽管三个月BBSW和现金利率之间的利差是一年中最小的，这表明融资压力有所缓和，但它远未接近截至2017年两年的平均值。另外，McColough补充说，“最近几周银行的举动令市场感到意外，我认为现在大多数人都在观望，我认为现在不会有任何大的投机交易。”