大能者应担大责 欧佩克平衡全球石油市场永不止步

欧佩克与一些非欧佩克减产盟友之间达成的减产协议在平衡全球石油市场供需方面取得了不错的成绩。由于欧佩克和非欧佩克联合部长级监测委员会周一在巴库举行会议，他们会发现减产的合规率很高，库存过剩已经降至正常水平。在减产联盟的合力之下，去年9月油价从2016年1月的每桶28美元升至每桶80美元以上。

当油价在2014年底开始下降时，在当时的沙特石油部长Ali Al Nuaimi的指导下，欧佩克认为是时候打价格战了。沙特提高了产量，目的是将投资资金从页岩和其他非欧佩克盆地转移出去，但加剧了经济衰退。Nuaimi想到了20世纪80年代早期的灾难性事件，当时沙特试图通过在没有其他国家支持的情况下削减产量来提高价格，结果其石油出口急剧下降。

2016年，沙特改变了策略，Al Nuaimi被法利赫(Khalid Al Falih)取代，并与俄罗斯建立了联盟关系。俄罗斯又鼓励伊朗和包括阿曼等在内的一些非欧佩克国家协调削减产量，这缓解了沙特的担忧。如果不是俄罗斯的支持，沙特将承担过多的负担，并失去欧佩克以外市场份额。事实证明，平衡全球石油市场供需这条道路比欧佩克+预期的更艰难。然而，截至去年年底，库存已降至正常水平，油价已经反弹。

尽管如此，其他因素也有利于油价反弹。经过2016年的疲软后，全球经济在2017-2018年间走强，低油价的后续效应提振了石油需求。如今，美国总统特朗普重新对伊朗和委内瑞拉实施制裁，伊朗和委内瑞拉的石油产量一直在下降。另一方面，在最佳生产月份里，利比亚的石油产量与储备产能相比有所增加。尼日利亚建立了一个新的深水区，但暴力冲突仍然是是石油生产活动的威胁。阿尔及利亚的石油产量并未受到该国广泛抗议活动的影响，但仍然低迷。伊拉克和哈萨克斯坦是唯一一个选择挑战其指定生产限制的重要生产国，加拿大的阿尔伯塔省因对低油价的担忧而对其产量进行了限制。

2016年，欧佩克在全球石油市场的份额为38.7%。如果今年继续严格遵守减产协议，欧佩克的石油产量将保持在2月的水平，沙特和其他国家将弥补伊朗和委内瑞拉的产量损失，该份额将在第四季度降至35.1%。与此同时，俄罗斯是减产协议的另一个主要受益者，几乎没有放损失任何市场份额，而更高的油价则帮助其增加页岩钻井机。目前油价达到每桶67美元左右，但许多大型石油生产商仍然认为这几乎是不够的，利润并没有想象的那么丰厚。

当然，油价会波动，有时可能因为其他地方的生产不利而飙升。但是，沙特及其盟国将可以利用他们的闲置产能来遏制油价飙升，特别是考虑到NOPEC法案。根据国际能源署(IEA)对2024年的最新预测显示，预计美国页岩油的增长将逐步达到高水平，其他非欧佩克国家的石油产量也有所增加，特别是巴西和圭亚那。即使没有考虑到某个时候全球经济可能放缓的可能性，预计全球石油需求增长将逐渐下滑。在2024年之后，IEA的前景可能看起来更乐观，预计美国页岩油增长将放缓并最终逆转。假设发生这种情况，并且页岩油开发不会扩散到其他国家，那么石油需求将面临电动汽车和对气候变化采取更强硬行动的威胁。

对欧佩克原油的整体需求增长总体上不会持续​​到2024年，也许不会超过2024年。随着新的船用燃料法规的出台，今年年底油价可能会大幅上涨，需求可能会有所下降。在总体范围内，伊拉克和阿联酋应该能够增加石油产量。当然，沙特可以增加产量，但如果它继续致力于全球石油市场再平衡，则不会这样做。除了成功的市场管理之外，欧佩克还需要一种愿景，即承诺无限期平衡全球石油市场的责任。