美国对委内瑞拉石油出口制裁利好油价？

委内瑞拉的政治危机正在升级。美国、加拿大、巴西和其他一些南美和中美洲国家正式承认委内瑞拉反对派领导人胡安·瓜伊多( Juan Guaido)作为临时总统取代尼古拉斯·马杜罗，委内瑞拉政权危机已经来使推动这个南美国家走向经济崩溃。

瓜伊多在担任这一新的，有争议的角色之前一直担任委内瑞拉国民议会议长。此外，特朗普政府现在考虑对委内瑞拉的石油出口实施制裁。美国已经对马杜罗及其支持者实施了各种制裁，但它没有批准对委内瑞拉的石油出口制裁。这可能会改变，特朗普表示，他正在积极考虑对马杜罗越来越专制的统治加强制裁。

然而，对委内瑞拉石油出口制裁对石油市场和价格造成的潜在影响更大，重质原油价格可能跳涨。委内瑞拉拥有世界上最大的石油储量。1914年在马拉开波湖首次发现了易于开采的石油，但委内瑞拉目前的产量大部分来自奥里诺科河带难以开采的石油资源。一直以来，委内瑞拉的石油产量每天高达340万桶，但在2018年下降到120万桶/日以下。委内瑞拉是美国第三大外国石油进口来源，另外两大石油进口来源是加拿大和沙特。委内瑞拉出口到美国炼油厂的供应量略少于其目前一半的石油产量。

委内瑞拉的石油主要是重质含硫原油，经常与其他类型的石油混合加工后再出口。如果没了委内瑞拉的重质含硫原油，这类石油的价格将会上涨。事实上，据路透社报道，一些类似品质的原油价格上涨了6.25美元。加拿大的阿尔伯塔省的焦油砂地区也生产类似的原油。然而，受影响的美国炼油厂主要位于墨西哥湾地区，将难以获得加拿大的石油供应，因为阿尔伯塔省面临重大的运输瓶颈。另一方面，从中东购买石油不是一个理想的选择，因为这将花费大量的运输时间。

因此，如果制裁措施实施，墨西哥湾地区的炼油厂将面临更高的成本风险。如果他们必须以低于满负荷产能运行，甚至可以预计某些地方的汽油价格必定上涨。如果美国确实对委内瑞拉石油出口进行制裁，尽管这一决定对委内瑞拉造成的影响大于对美国的影响，委内瑞拉很可能也会停止购买美国石油产品。

2018年10月委内瑞拉从美国进口了300多万桶石油。委内瑞拉的炼油厂遭到破坏，无法生产足够的汽油和其他石油产品以满足当地需求。自2016年以来，委内瑞拉一直从美国进口轻质原油，与委内瑞拉的重油混合以便出口石油。如果与美国的贸易关系完全崩溃，委内瑞拉对其他客户的石油出口量可能会大幅下降，直到找到另一种轻质原油进口来源。

更糟糕的是，俄罗斯最大的石油公司 Rosneft可能会在美国夺取PdVSA的市场份额。委内瑞拉从美国市场获得的收入通常用于资助委内瑞拉的涨幅预算，而委内瑞拉从其他国家获得的收入直接用于支付其向俄罗斯和中国贷款所担的利息。如果委内瑞拉违约并且不向俄罗斯的Rosneft支付利息，Rosneft可能会抓住机会来吞掉委内瑞拉在美国的石油资产。

1990年1月，委内瑞拉国家石油公司(PETROLEO DE VENEZUELA S.A.简称PDVSA)收购了希戈(CITGO)石油公司。美国政府最有可能以国家安全为由阻止Rosneft公司收购CITGO，但这可能引发委内瑞拉、俄罗斯和美国之间的争端和僵局。如果PDVSA违约，以及美国政府禁止Rosneft收购CITGO的股份，PDVSA可能会将资产出售给双方都同意的并且立场更为中立的公司。

制裁对委内瑞拉不利，对美国同样不利。显然，制裁对委内瑞拉来说是非常具有破坏性的。然而，制裁对美国来说也很重要，现在美国炼油厂极度需要委内瑞拉的石油。美国炼油厂正在满负荷运转，产品库存正在增加。墨西哥已停止从美国进口石油，同时解决其管道基础设施中的盗窃问题。如果委内瑞拉还暂停从美国进口石油，重质原油将会继续上涨。

大多数分析师预计，委内瑞拉的石油产量将在2019年下降至100万桶/日以下。然而，如果制裁措施一旦实施，委内瑞拉的石油产量将急剧减少，预计 5月份油价大幅上涨。美国去年已经对委内瑞拉实施了制裁，对伊朗石油进口的豁免期也将结束，加之石油输出国组织(OPEC)主导的减产，这些因素可能会使今年春季的石油市场更加紧张。