警惕债务风险，美国经济或在2020年衰退

美国债券投资巨头古根海姆合伙人(Guggenheim Partners)的全球首席投资官(CIO)斯科特·米纳德(Scott Minerd)周一警告说，由于公司债务过多，美国经济正处于冲突期，并表示他已通过购买更高信贷质量的资产来做好准备。

Minerd在路透社全球投资2019年展望峰会上表示，企业信贷显然是需要从金融系统中筛选出来，通用电气公司只是更广泛问题的一个例子。另外，通用电气首席执行官拉里·库尔普(Larry Culp)周一表示，他正在出售资产以减少高负债，而通用电气股价下挫多达10%以及偿还债务的成本达到六年来的最高点。Refinitiv数据显示，通用电气第三季度末的债务为1140亿美元，是其股权的3.7倍，其债务权益比率是行业平均债务权益比率0.77的四倍多。高负债水平会增加公司的违约风险。

在10月1日被任命为通用电气首席执行官之后，Culp面临着增强通用电气财务实力和提高利润的压力，其任务是扭转这家拥有126年历史的企业命运。Culp在接受 CNBC的采访时说，“我们现在的首要任务就是将杠杆水平降低，我们有很多机会，例如，通过出售资产来做到这一点。”

古根海姆预计，随着美联储加息以及未来两年美国经济放缓，1万亿美元的投资债务将被降级为垃圾级别。这促使米纳德购买信贷质量很好的资产。另外，米纳德表示，现在停止提高利率为时尚早，但美联储将在未来几个月内努力实现软着陆，原因是企业债务上升的程度达到了一定的水平。

米纳德认为，美国经济衰退可能要到2020年才能实现。除非油价下跌或另一个因素导致美联储放弃加息计划，否则美联储可能会在2019年底之前加息五次。

加息将使美元保持强劲，较高的收益率会吸引资金涌入，并对新兴市场难以偿还美元债务造成更多压力。在1992年和1993年欧洲货币危机后，米纳德曾帮助意大利重组债务。米纳德表示，意大利有超过50%的机会退出欧元区或面临其他灾难。

此外，米纳德认为，欧盟应该允许意大利政府利用赤字支出来刺激经济增长，条件是增加税收收入，这样就可以用来偿还债务。但米纳德表示，欧盟可能没有这种政治意愿，意大利的风险显而易见。如果意大利爆发债务危机，问题的严重程度将很难想象。

　声明：本文仅作内容传播，不构成任何投资建议。