海底捞上市敲钟！十几亿国人的“火锅梦想”成功踏入资本市场

火锅连锁海底捞今日在港上市，现场四大创始人港交所共同敲钟。

海底捞IPO定价17.8港元/股，共集资72.69亿港元。宣布上市消息后，海底捞现场开盘上涨5.62%。高开高走后，目前涨幅扩大至10.11%，报19.58港元/股，总市值超1000亿港元。它已经成为了香港历史截至目前为止入场门槛最高的新股。

（图源：nbdpress）

2015-2017年，海底捞的营业收入分别为57.57亿元、78.08亿元、106.37亿元，三年的复合年增长率高达70.5%。国金证券不久前曾封海底捞为“今年最稳的一个IPO”。

这种“稳”从IPO基石阵容就可见一斑：高瓴、景林、摩根士丹利资管、Snow Lake和Ward Ferry共认购了3.75亿美元，占到IPO发行规模的40%。

海底捞堪称“餐饮服务界的扛把子”，同时也代表着十几亿国人的“火锅梦想”。其国际配售超购20倍。由于认购过于火爆，机构投资者已经被提醒取消订单限价，以免最终不能获分配股份。

敲锣现场，除了4位创始人和高管，还有从各个门店赶来的服务员、领班代表。他们扶着海底捞，从24年前的四川小县城走了出来，最终走向了港交所。

“师徒制”、“无微不至”级别的贴心服务，成了海底捞的名片。客流量达到一年一亿人，把海底捞“吃”上市！集团在中国拥有332家餐厅，在新加坡、韩国、日本和美国也设有门店。

作为实体经济的代表，海底捞的利润是消费者一口一口吃出来的。在截至今年6月底的6个月里，该餐厅连锁的收入达到73亿元人民币（合11亿美元），它的员工平均薪酬也达到了约6万元。

（图源：FT）

除了个性化的运营和服务，海底捞还背靠着供应链整合能力打造了自己的核心优势，并且正快速切入快消零售渠道。中国4万亿的餐饮市场，在深沪上市的企业仅有4家，海底捞已经拔得头筹。

另一方面，由于火锅业进入门槛低、标准化程度高、净利润丰厚，整个市场不断有新进入者，再加上火锅运营形式不断创新，消费者的选择不断增加，火锅赛道愈发拥挤，这也给海底捞带来了一定的挑战。2013年，创始人张勇发话道出了海底捞存亡的“两大命运”，如今5年过去，海底捞成功踏入了资本市场，面临的挑战和改变依然很多。

虽然在继续扩张上面临一定压力，但火锅本身就是比较容易标准化的食物。未来，在标准化能力和品牌竞争力达到火候的情况下，一二线城市的经验也可以快速复制到中小城市。另外，海底捞服务中自带的网红热搜体质，也可能有更大发挥空间；其食品品类更可以拓展到更丰富的种类，如海底捞已经孵化的U鼎冒菜。从这些方面来看，未来几年的成长性，还是比较确定的。

从街边的麻辣烫小店，到营收超百亿的餐饮巨头，海底捞通过极致的服务、师徒制的管理模式、供应链的严格管控等，成功走出一条独特的发展之路，这些都值得其他餐饮公司借鉴。