摩根士丹利对新兴市场由看空转中性 但仍面临更多风险

路透社报道称，摩根士丹利周一表示，在近期股市大跌后，已将其对新兴市场债券和货币的立场从负面(看空)转为中性，不过该公司警告称，发展中市场的形势依然艰难。

策略师Jaes Lord在给客户的报告中称，“在经历了大幅抛售后，我们结束了对新兴市场的悲观看法，转向中性。”

“在经历了6个月的熊市后，我们可以看到一些暂时的稳定。”

在土耳其和阿根廷的危机引发了发展中经济体资产的更大范围抛售之后，新兴市场今年夏季经历了一段艰难时期。

土耳其货币里拉今年以来累计跌幅已超过40%，引发外界对土耳其经济稳定性的担忧。阿根廷比索已经跌至创纪录低点，促使政策制定者将基准利率提高至60%。

不过，9月25日，国际清算银行表示，新兴经济体的动荡并没有蔓延到所有地区，“传染”势头已经得到遏制。

在经历了6个月的熊市后，摩根士丹利(Morgan Stanley)预计，由于估值下降、投资者调整仓位以及美元走软，可能会出现一些暂时的稳定。

摩根士丹利补充称，一些特殊问题已变得不那么令人担忧，而提振投资者信心的政策回应已有所回升，贸易进一步升级似乎已成定局。

“然而，在中期内出现更多实质性的升级风险，意味着这一问题最终将以强劲的逆风再次出现，因此我们不认为有理由做多。”

在所有高收益货币中，摩根士丹利表示“喜欢”阿根廷、印尼和俄罗斯的货币，并对巴西货币采取中立立场。

在地方债务方面，其分析师对墨西哥持积极态度，对阿根廷、巴西和俄罗斯持中立立场。

该行补充称:“总体而言，我们认为，考虑到更好的定位、各国更稳定的估值以及预计美元走软，本地市场的表现强于信贷市场。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)预计，在经历了一个动荡的夏季之后，随着更多的债券发行供应可能进入市场，新兴市场的硬通货债券息差将会收紧，这将抑制可能出现的反弹。

债券销售通常在8月平静过后的9月出现反弹，但今年土耳其和阿根廷的货币危机，以及对美国对俄制裁风险上升的担忧，使得迄今为止债券销量大幅下降。

摩根士丹利(Morgan Stanley)并不是唯一一家对新兴市场持积极态度的大型银行。高盛(Goldman Sachs)表示，投资者对新兴市场资产的信心一直在增强。

高盛分析师Caesar Maasry在给客户的报告中写道:“最近的价格走势可能帮助提振了投资者对新兴市场资产的信心，但我们注意到，过去两周，投资者对新兴市场的关注发生了显著变化——从下跌风险到估值和‘机会’。”

他说，土耳其9月份加息、美国通胀数据走软以及估值重燃“温和的乐观情绪”。

Maasry补充称:"我们仍倾向于将股票作为‘反弹’最有利的资产类别，认为巴西、智利、秘鲁、韩国和中国提供了错位和支持性的宏观增长动力的良好结合。"

摩根士丹利资本国际新兴市场股指MSCIEF自年初以来已下跌近10%。

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