严阵以待！“Mifid II”监管风暴来袭 欧洲金融业迎来里程碑

2018年1月3日将成为全球外汇行业的一个里程碑日，象征着全球外汇行业将正式跨入严监管时代。

MiFID II——欧洲金融圈这个热议的话题明日将正式生效，参与者们为了避免在这场改革的冲击下“伤筋动骨”，正在争分夺秒地做着数据和排查。MiFID II推行在即，各经纪商均对其业务进行调整，通知客户关于身份验证、账户转移等情况，有的经纪商拿到海外金融监管中心的牌照，将客户账户转移至海外，以避免受MiFID II的影响，实现平稳过渡。

对于许多从未面临过监管部门如此严苛干涉的欧洲金融机构来说，今年1月3日起，它们也许就要开始艰难度日。

MiFID II全称为《金融工具市场指导》第二版本（Markets in Markets in Financial Instruments Directive）。该法规最重要的关键词就是——“透明化”：金融企业将必须披露之前数倍的交易数据和信息，实现全面的公开化。

投资者的福音

监管机构表示，MiFID II将保护投资者、提高透明度，并重振受到2008年全球崩盘冲击的信任。短期内，MiFID II可能会给企业带来成本增加的压力和难以达标面临的惩处风险，但如果能够度过最初的艰难时刻，市场的愈发规范化会给整个行业带来更加长远的利益。筹划七年之久（2011年修订、2014年正式发布，又推迟了一年实施），MiFID II的厚度已经接近7000页。 

监管对象及范围

它的影响将遍布欧盟（包括即将退欧的英国）金融业的几乎每一个角落——监管对象从银行、基金经理、养老金，到交易商、交易系统、经纪商，乃至高频交易以及零售投资者；覆盖的市场遍及股票、债券、商品、外汇、期货、交易所交易产品、差价合约之类的零售衍生品等各种类型的金融市场。     

咨询公司Opimas估计，Mifid II将在金融行业中耗资超过25亿欧元，其中最大的银行预计将在合规方面花费超过4,000万欧元。

Mifid II的实施本来就来得有点“猛”——它不像大多数IT项目那样从周末开始实施，而是从周中开始。

工作量骤增的同时，机构还必须以超高的效率来完成这些工作。因而，除了紧急招揽相关的人才，金融企业还不惜动用人工智能灯技术。

当然，这一“紧箍咒”也并非全部立即生效。许多欧盟国家还没有完全将其转化为本地的法律。包括比利时、荷兰、芬兰和西班牙在内的欧盟17个成员国仍在将MiFID II转换为法规的过程中。

对外汇经济商的影响

- 需要提交详尽的交易报告，让所有交易者可以获知公开的报价和市场信息

- 通过制造“新的交易平台类型”，将之前运营自己网络的经纪商带到有组织的交易场所上的监管空间中

- 限制有关产品的杠杆比例和持仓规模

- 一些以往靠“钻漏洞”营生的小型经纪商将难以生存，而那些更有实力也更规范的经纪商则大多选择尽力达成新规的要求，作出更加符合投资者和交易者利益的方案。

脱欧的英国怎么办？

在英国未正式脱离欧盟之前，英国FCA仍需要遵循MiFID II的规则。若未来英国不再是欧盟成员国，则该法律框架将不再适用。

MiFID II的实施或将会对英国金融圈造成不小的影响：

- 通过集中交易系统增加市场透明度

- 更好地执行交易

- 更易获取市场数据

中国市场会遇上什么挑战？

中国未将外汇纳入监管，长时间处于相关政策空白，互联网零售外汇商纷纷抓住时机进入中国市场，中国外汇行业迎来了“黄金时期”。针对Mifid II的实施，中国市场会发生哪些改变？

- 合规经纪商边缘化，引发劣币追逐良币的现象

- 经纪商纷纷将客户转移到离岸岛和伯利兹等这样的监管地区

- 中国投资者可选择的监管层次可能会降低