可口可乐清空在华瓶装业务 轻资产运营一石二鸟才是王道？

日前，可口可乐拟重整在中国的装瓶版图方案，将公司该业务分别交由中粮和太古两家特许经营合作伙伴运营。据悉，目前可口可乐拟出售的中国装瓶厂资产合计股权总价值约为59.14亿元。其中，部分资产的股权会以30.14亿元卖给太古，其他部分资产的股权泽以29亿元卖给中粮，交易均以现金支付。此外，太古以4.87亿元将一家装瓶厂卖给中粮，中粮以21.22亿元将10家装瓶厂卖给太古。

实际上，早在去年，可口可乐就开始试图整合全球瓶装业务，采取特许经营的形式，削减成本的同时也达到快速扩张的目的。据悉，可口可乐计划，在2017年底之前把可口可乐公司自有的100%北美瓶装业务重新划为特许经营；目前已签署协议，将剥离一半以上的装瓶业务，并在2017年年底前销售剩余产品。

而经过此次调整后，可口可乐在中国市场将不再拥有自己的瓶装业务，可口可乐的业务板块中也将彻底没有生产环节。

据了解，随着人们健康消费意识的升级，人们对碳酸饮料的消费量正在逐渐下降，酸奶等较健康的饮品的出现也对碳酸饮料市场造成了有力的冲击；在中国碳酸饮料市场已处于饱和的情况下，碳酸饮料的市场虽然还在增长，但增速明显放缓。数据统计，2015年国内软饮料产量同比仅增长6.2%，而其中的碳酸饮料的市场份额还在下降，2015年总销售收入仅824亿元，且未来市场销量仍然疲弱，预计今年也仅849亿元。

（资料整理：前瞻产业研究院）

作为碳酸饮料巨头之一的可口可乐业绩也很不理想。据其三季度业绩报告显示，该公司销售额同比下滑6.9%至106亿美元，净利润也出现了28%的同比下滑。同时，由于中国市场业绩放缓，加上并购、资产剥离和汇率影响，可口可乐将今年4%~5%的增长预期下调至3%。

（资料整理：前瞻产业研究院）

如此背景下，成本高、盈利少的装瓶业务，在碳酸饮料的生产链条中，也就成为了需要解决的重点问题。据悉，业内普遍认为，相比于上游浓缩液产销约50%~60%的毛利率和下游的渠道环节约40%的毛利率，中游的瓶装业务10%~15%的毛利率则很不够看。

此次调整，可口可乐保留核心的浓缩业务，而甩掉重资产的瓶装业务，不再负责设备材料、生产销售、物流运输等方面。不仅能在出售资产中获利，在剥离瓶装业务中降低运营风险和管理成本，更能使得可口可乐成功转型进入其擅长的建设品牌以及领导全球特许经营系统的新阶段；实行彻底的轻资产运营模式，在一定程度上缓解业绩增长乏力的压力。

（资料整理：前瞻产业研究院）

具体来看，可口可乐享誉世界，浓缩业务是其核心能力，品牌优势也可以成为其轻资产运营的利器，放弃重资产的瓶装业务而专注于品牌建设，实现低成本扩张和轻资产运营确实是符合目前饮料行业发展的趋势。

同时，可口可乐在中国的合作伙伴长期是中粮、太古，彼此之间合作多年，互动良好。因此，可口可乐将瓶装业务放手给中粮、太古也可以在知根知底的基础上更好地进行相应的监管，维护自身品牌的名誉。

（资料整理：前瞻产业研究院）

然而，需要注意的是，业内人士指出，轻资产运营并不简单。品牌维护少、操控程度难、行业风险高，即使偶尔出现的一两次监管缺失，对品牌的不利影响都有可能是致命的打击。况且，各企业之间的商业模式毕竟不同，多少都会出现难以协同的情况，必须加以重视。

此外，据不完全的统计，今年国内饮品行业资本并购事件已超13起，其中向高端、健康饮品市场提升的特点十分明显，碳酸饮料行业的下行状况恐将持续，饮料企业在碳酸饮料产品之外，仍需不断创新研发新的产品来满足市场的需要。

（资料整理：前瞻产业研究院）