军工产业发展趋势分析 军民融合推动高端装备产业发展

军工板块指数分析

本周中信国防军工指数上涨7.06%，上证综指下跌1.05%，创业板指上涨6.18%，沪深300下跌1.34%。中信军工板块指数本周呈现大幅上涨态势，在中信29个一级行业中排名第2位。本周军工板块在5个交易日中只在本周五(3月2日)呈现小幅下跌，其余四天均上涨，尤其是在本周二(2月27日)军工板块单日涨幅高达2.92%，成为当日行业涨幅第一。

中国国防投入稳步增长，军工装备升级加快

据前瞻产业研究院发布的《军工产业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计数据显示， 我国国防预算2017年超过1万亿元，同比增长7.0%。近10年来，中国国防费占GDP的比重平均约为1.3%，低于世界军费开支占全球GDP2.4%的平均水平，预计未来几年中国军费将与GDP增速同步保持平稳较快增长。随着国民经济发展与保障国防安全,以及武器装备建设的力度不断加大，将推动国防投入保持稳步增长态势。

2010-2017年我国国防支出金额统计情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

全球主要国家国防预算分析

美国和中国军费开支分列全球第一和第二位。2017年11月，美国国会通过了2018年7000亿美元的国防支出法案,同比增长约13%，其中约6340亿美元用于国防部军购等基本开支。

2017年全球主要国家国防预算统计情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

全球军火出口分析

全球前十大军火出口国以欧美为主，排名具有稳定性。2017年，全球军火十大出口国分别为美国、俄罗斯、法国、德国、以色列、英国、荷兰、中国、西班牙和意大利。而若以五年为阶段来看，2013~2017年，前十位的排名依次为美国、俄罗斯、法国、德国、中国、英国、西班牙、以色列、意大利和荷兰。

2017年单年的出口排名和2013~2017五年的排名相比前四名完全相同，主要的变化在于中国、以色列和荷兰之间排名的略微变动。

2013-2017军火十大出口国(单位：亿TIV)

数据来源：公开资料、前瞻产业研究院整理

美俄军贸份额遥遥领先，出口市场集中度较高。从主要出口国所占份额来看，美国占据了军贸市场的最大份额，占比达34.38%，其次为俄罗斯，占比也超过了20%，美俄两国占据的市场份额超过50%，遥遥领先于其他国家，属于第一梯队;第二梯队为法国、德国和中国，所占份额均超过了5%;英国、西班牙、以色列、意大利和荷兰等国则属第三梯队，所占份额在2%~5%之间。前十大出口国除了中国和俄罗斯，均属于西方国家(或西方国家阵营)。整体来看，军火的出口市场集中度较高。

2013-2017年全球军火主要出口国所占份额情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

中美出口对象对比

美国出口对象众多，大量出口的主要为其盟友。2013~2017年间，美国共对102个国家和地区出口了军火，遍布各大洲可谓数量众多。其中五年的总出口额超过10亿美元的有17个国家或地区，主要为其盟友，其中前十大出口对象依次为沙特阿拉伯、阿联酋、澳大利亚、中国台湾、伊拉克、印度、土耳其、英国、埃及和韩国。

中国和美国的出口对象重合度较低，中国的出口对象基本都不在美国的主要出口对象之列，主要的重合国家包括巴基斯坦、孟加拉国、印度尼西亚、泰国、埃塞俄比亚和尼日利亚，这些国家均不是美国的主要出口对象，并且这些国家的主要军火来源是中国。另外可以看到，中国的独立出口对象大多在非洲。

军改稳步推进,军品市场需求有望逐步回升

2016年1月，中央军委印发军改意见，是推进深化国防和军队改革提出的指导性意见。按照总体目标要求，2015年，重点组织实施领导管理体制、联合作战指挥体制改革;2016年，组织实施军队规模结构和作战力量体系、院校、武警部队改革，基本完成阶段性改革任务;2017年至2020年，对相关领域改革作进一步调整、优化和完善，持续推进各领域改革。

在军队体系改革之后，将结构优化，从数量规模型向质量效能型与科技密集型转变，形成联合作战力量体系。在新调整组建的单位中，包括海军陆战队、空军空降兵军以及火箭军、战略支援部队等诸多新型作战力量。

军民融合战略上升为国家战略，国家政策大力推动发展

2015年，国务院下发《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，除从事战略武器装备科研生产、关系国家最高层次的战略安全和涉及国家核心机密的核心军工能力领域外，分类逐步放宽市场准入，建立竞争性采购体制机制，支持非国有企业参与武器装备科研生产、维修服务和竞争性采购;2016年1月，国务院印发《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，提出加快引导优势民营企业进入武器装备科研生产和维修领域，健全信息发布机制和渠道，构建公平竞争的政策环境;推动军工技术向国民经济领域的转移转化，实现产业化发展。2016年7月，《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》在中共中央政治局会议上审议通过，军民融合发展上升为国家战略。

2017年1月,中共中央政治局于召开会议，决定设立中央军民融合发展委员会。2017年,党的十九大报告明确提出要“更加注重军民融合”，将军民融合战略与科教兴国、人才强国、创新驱动发展、乡村振兴、区域协调发展、可持续发展等战略并列为国家七大战略，强调形成军民融合深度发展格局是新时代的使命任务。

军民融合推动高端装备产业发展,军工信息化产业前景向好

2015年，国务院发表的《中国的军事战略》白皮书,指出要增强基于信息系统的体系作战能力;加快转变战斗力生成模式，运用信息系统把各种作战力量、作战单元、作战要素融合集成为整体作战能力，逐步构建作战要素无缝链接、作战平台自主协同的一体化联合作战体系。“十八大”报告中明确提出“按照国防和军队现代化建设三步走战略构想，加紧完成机械化和信息化建设双重历史任务，力争到2020年基本实现机械化”。受益于军队信息化进程的加快,军工信息装备的需求将保持较快增长。2017年，受军队体制编制改革、行业周期性等因素影响，军品的订单有所延后;随着国家军队体制编制改革的逐步完成，预期“十三五”中后期的国防信息化建设会继续加强。