CPI涨幅连续两月回落,股市疯涨后震荡调整

11月10日上午开盘时刻，国家统计局对外公布了10月CPI以及PPI数据，CPI录得1.3%，比9月回落0.3个百分点，PPI录得-5.9%，连续第44个月下滑。与此同时，沪指开盘低开0.81%，开启了疯涨之后的震荡整理行情，而之前一度涨停的券商股部分开始领跌。

实际上，9月CPI同比增长1.6%的数据公布之后，央行就推出了年内的第三次“双降”政策，而10月CPI涨幅回落至1.3%，较9月明显回落且不及市场预期，通缩风险增加。国内知名第三方理财机构嘉丰瑞德资深理财师William认为CPI和PPI会对实际利率产生直接影响，是央行决定是否降息的主要参考指标之一，而CPI继续回落且位于较低水平将会促使宽松的货币政策继续加码，这虽然对股市利好，但是就当前的市场行情而言，会助推股市的高位震荡。

首先，股市在收获四连阳之后尤其是在A股突破3600点之后，股市开始进入调整区，而且A股在11月9日冲击3663点缺口成功，后市围绕年线附近震荡将会维持一段时间，特别是围绕沪市大盘5分钟图生命线3635点震荡可能更为剧烈，毕竟目前市场也有一定量能的配合，11月10日A股早盘震荡上行也能证明这一点。

其次，美联储加息概率预期更高。11月6日，美国10月非农就业数据公布，10月非农就业人数新增27.1万，远超18.2万的预期，而且失业率降至5%，为七年新低，嘉丰瑞德资深理财师William认为10月美国非农数据的明显好转增加了美联储12月份加息的砝码，对中国股市而言并不是利好消息，虽然只是加息的概率上升，但是这一消息足以引发市场的震荡，因为后市美联储加息的不确定性在增加。

再次，重启IPO加上CPI涨幅的连续回落给了后市许多的不确定性，引发投资者情绪的波动。前有证监会重启IPO并适当修改了IPO规则，加强了市场对注册制推行的预期，而此前券商股提前开涨也让投资者对此想入非非，虽然券商是IPO重启的最大赢家，但是提前涨停的行情也让后市的走势有更多的不确定性，而且10月CPI涨幅回落超预期又在一定程度上增加了市场的不确定性，因为年内央行是否会再次“降准降息”很难说，毕竟CPI同比涨幅已经大幅回落至1.3%，处在年内第三低水平。

10月CPI涨幅的回落以及PPI连续第44个月的下滑都表明内需确实乏力，通缩的风险再度上升，而且外汇占款也在下降，央行此时仍需宽松货币政策对冲外汇占款下降及CPI大幅回落所带来的影响，这对当前的市场而言并不一定就是利好消息，市场过多的流动性会产生资产泡沫，会引发高杠杆风险，而截至11月9日沪深两市两融余额达11140.34亿元也使得两融杠杆正在进入“警戒区”，这不得不引起投资者的重视，投资者在避免暴跌的同时也应该警惕暴涨，不能在市场最热的时候贸然进入，否则极有可能被套在3600点这个位置上，而10日沪指午盘后跳水也可以看作是警示，投资者应该配置一些投资期限灵活，如稳利精选基金这类有一个月或者两个月投资期限可供选择的理财产品来规避市场下跌的风险。