保险行业原保费收入保持增长 人身险财险业绩分化明显

随着我国人们保险意识的增强，保险行业迎来行业发展的快速阶段，保险收入逐年增加。近期，银保监会公布了2018年1-9月行业保费及经营情况数据，行业原保费收入30662亿，同比增长0.7%，增速如期转正。

寿险健康险9月高增长推动行业保费增速转正：全行业9月保费3212亿，同比增长14.6%，使得年累计增速转正至0.7%。从分险种数据看，财产险9月单月增速仅为6.6%，年累计增速降至10.7%，人身险9月单月增速18%，带动年累计增速从上月的-4.3%改善至-2.4%，其中寿险单月延续两位数增长(12.4%)，健康险保持高增长，9月单月增速39.3%，年累计增速已超过20%。预计Q4寿险和健康险仍将保持较快增长，行业全年增速有望持续上行。

人身险公司保费增速明显改善，大型寿险公司增速稳定：人身险公司9月单月保费收入2214亿，同比增长17.3%，推动前9月保费收入降幅继续收窄至3.5%(前值5.4%)。大型寿险公司仍然凭借巨大的续期保费优势保持较快增速，中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华人寿1-9月增速分别为4.1%、20.9%、14.7%、11.3%。预计Q4人身险公司保费增速将继续改善，部分公司新单保费由于低基数效应有望取得超预期增长，行业全年新业务价值增速较上半年将明显改善。

财产险公司保费增速继续下滑，互联网财险公司保持高增速：财产险公司9月单月保费收入998亿，同比增长9.0%，1-9月累计保费收入8808亿，年累计增速从上月的13.2%继续降至12.7%。大公司龙头地位依旧稳固，1-9月人太平三巨头市场份额合计63.9%，环比提升0.2pct。互联网财险公司保持快速增长趋势，众安财险、泰康在线、易安财险、安心财险1-9月保费增速分别达到96.3%、81.4%、74.7%、229.1%。汽车销量持续低迷和商车费改持续推进背景下，预计财险公司保费增速将继续保持稳中有降趋势，龙头公司有望企稳，同时在“报行合一”背景下手续费短期内有望得到控制，缓解所得税负担，改善盈利能力。

保险资金运用余额稳健增长，银行存款占比环比上升：9月末行业资金运用余额为15.87万亿，同比增长8.4%，增速较上月小幅下滑。从资产配置看，银行存款和股基占比环比有所提升，主要是由于利率保持相对高位以及9月权益市场上涨。