美国股权众筹也未爆发 行业发展面临问题太多

2016年5月，美国《JOBS法案》Title III条例生效，意味着任何人都可以向私营企业投资，此举被认为是扫清股权众筹的最大障碍。然而，新法律实施近一年，美国股权众筹模式并未爆发，丝毫未见繁荣景象。

美国股权众筹发展不尽人意，显然不可能再是合法性问题，更多的可能是缺少信息和认知，以及常见的误解存在，导致股权众筹行业难以蓬勃发展。从这点来说，无论是美国，还是中国，股权众筹模式都存在很大问题，未来发展并不乐观。

股权众筹此前获得各界关注，在于其自身无可比拟的优势，即提高品牌认知度、筹集启动资金、与客户互动等。基于此，股权众筹获得了爆发式增长。

据前瞻产业研究院统计，在众筹爆发元年2014年，我国众筹领域共发生融资事件1423起，募集总金额18791.07万元人民币。其中，股权类众筹事件430起，募集金额15563万元人民币，比重最大。

2014年众筹领域数据统计（单位：起，万元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

然而，经过几年快速发展，很多众筹产品出现虚假宣传或者货不对板的现象，股权众筹模式屡遭质疑，行业发展大不如前，大量平台倒闭或转型。

股权众筹发展不及预期，根源仍在于自身存在的问题，如投后管理和退出机制不完善、项目运营风险大、投资者权益难保障等。

具体来说，目前我国公司法制度下，如何退出是股权众筹模式面临的最大挑战。如果没有合适合理的退出方式，股权众筹恐怕难有大作为。

另外，股权众筹的模式，必然导致股东队伍庞大，平均股份较低，导致沟通效率低、观点协调成本高，这无疑提高了项目的运营风险。

而且股权众筹平台难以对项目进行有效干预，风控能力薄弱，一旦出现虚假广告宣传及产品炒作，投资者的权益将无法保障，不利于平台的持续性经营。

总的来说，无论在国内国外，股权众筹模式面临问题较多，不具备爆发式增长的条件，前景尚不明朗。未来有关部门需要进一步规范行业发展，平台则持续加强监管，保障相关各方权益，联合各界共同努力，推动股权众筹行业走向健康可持续发展道路。