累计地方债630亿全国居首 四川2013年进入偿债高峰期
据前瞻网记者了解,国家财政部日前核定四川省2012年135亿元地方政府债券的发行规模,这是四川省连续四年获得全国省份最高总额地方债。
四川省财政厅一位负责人表示,2009年和2010年每年获得180亿元地方债的原因和汶川地震后灾后重建有关。
不过,随着灾后重建工作的结束,2012年债券资金的用途发生了变化,将向保障性安居工程适度倾斜。
但据前瞻网了解,从2009年至今,四川省发行地方债共630亿元,除今年已经全部偿还的2009年180亿元外,到2017年还有470亿元需要偿还。
四川省财政厅对此表示,债券在政府可承受范围内,总体上处于安全区间。
地方债的“杠杆”效应
从2009年起,财政部开始代地方发行政府债,四川当年发行地方政府债券180亿元,成为2009年地方政府债券发行规模最大的省份,占全国2000亿元地方债券额度的9%。
在资金分配上,根据《关于四川省2009年财政预算调整方案的报告》,当年180亿地方政府债券安排省本级和转贷市州的资金各占50%。
2009年至2011三年间,四川共获批发地方债495亿元,主要用于灾后重建。
据前瞻网了解,这些资金主要用于地震灾后恢复重建、农村基础设施建设、学校卫生等投入193亿元。此外,铁路、公路、机场等重点基础设施项目的资金达到197亿元,保障性安居工程共投入105亿元。
四川省财政厅收费票据监管中心、西南财经大学联合课题组在2011年的一项调查中称:“地方政府债券发行对项目的资金支持非常有限,2009年的180亿元资金在当年四川省固定资产投资资金12785亿元中所占比重还比较低,并不能起决定性作用。”
不过,通过地方政府的创新,地方债仍对四川的重要项目起到了“杠杆”效应。
四川省的做法是通过省国资委旗下的投融资平台——四川发展集团进行融资,如在2009年,通过四川发展,省级的90亿元地方债资金实现第一次放大,资金规模做到270亿元以上。
而在四川省自贡市,由于并非地震重灾区,2009年获得地方债券转贷资金2.1亿元后,自贡市将其全部委托市国投公司组织实施,资金规模达到了10亿元。
随着灾后重建工作的结束,2012年债券资金的用途发生了变化。
前瞻网了解到,与2009年相比,今年四川省政府债券安排给省本级重点项目的资金规模大幅降低,仅15亿元,而转贷市州、扩权县市的资金规模却达到了120亿元。
从已经公布的情况看,2012年四川省债券资金的使用向保障性安居工程进行适度倾斜,此外,重点公路、地方铁路、重点大中型水利工程、产业转型项目等项目成为投入重点。
“今年的120亿元资金将分配到各个市州,由他们来负责具体项目的投资,”四川省财政厅上述人士表示,“财政厅主要负责地方债资金的分配和监督工作。”
总体处于安全区间
地方政府的偿债能力一直是公众关注的焦点。
截至目前,除已经偿还的2009年180亿元地方债外,从2013年起,将是四川地方债新一轮偿还高峰期。
按目前同期国债利率测算,预计2013年至2015年,四川省每年需支付地方政府债券利息4.02亿元,2016年至2017年每年需支付利息2.12亿元,2015年、2017年各需偿还本金67.5亿元,本息合计151.3亿元。
东方证券研究员梁宇峰认为,地方政府偿债能力值得担忧,“在房地产调控紧缩不变的背景下,如果构成地方财政收入重要来源的土地出让金大幅缩减,将加剧地方政府偿债压力。”
来自国家审计署2011年6月的一则公告亦显示:部分地方的债务偿还对土地出让收入的依赖较大。2010 年底,地方政府负有偿还责任的债务余额中,承诺用土地出让收入作为偿债来源的债务余额为25473.51亿元。
就四川省地方债资金划拨比例最大的成都市而言,其土地出让金在2011年出现急剧变化。来自中原地产的数据显示,2011年成都市住宅类与商业类土地出让金为510亿元,2011年则为362亿元,同比下降29%,预估流失148亿元。
而据前瞻网了解,2011年成都一般预算收入中,土地出让金占比高达46%,这意味着在偿债资金的来源中,土地出让金依然将占据相当高的比例。
“借新还旧”是当前较为普遍的偿还债务方式。以西部省市为例, 2012年甘肃省获准发行的70亿元地方债中,将安排55亿元用于偿还到期的2009年地方政府债券本金,其中包括省级43.4亿元、转贷市州11.6亿元。新疆今年获得的72亿元地方债中,有41.4亿元偿还2009年新疆地方政府债券。同期,云南省的98亿债券资金,将安排84亿用于偿还2009年云南地方政府债券到期本金。
梁宇峰认为,在货币政策紧缩背景下,地方融资平台信贷准入条件将更加严格,以往靠“借新还旧”维系项目资金来源的办法已经受阻。
对于可能存在的违约风险,从2005年开始,四川省级财政建立了政府偿债准备金,用于政府性债务还贷及国外贷款项目的还本付息,而目前全省偿债准备金规模已达到100亿元,其中省级达到15亿元。
上述四川省财政厅负责人表示,地方债券作为政府信誉担保面向全社会发行的债券,地方政府将先考虑这些债券的偿还问题。
具体到还债方式,上述四川省财政厅人士介绍,对于省本级的地方债,基础设施建设类项目的还本付息由四川省发改委协调“四川发展”组织项目业主筹集资金来源,社会公共服务类项目由省财政筹集还本付息资金。
在地市州方面,主要通过三个方面筹集资金,一是地方财政通过调整支出结构,从公共财政预算中安排部分资金,此外基金预算和偿债准备金中还将提取剩余部分。
值得一提的是,四川省财政厅厅长黄锦生5月29日表示,2011年全省债务率为0.77,与全国平均债务率基本持平,在全国内排名18,但低于国际通行的1.0标准,债券并无超出政府可承受范围,总的来说,还是处于安全区间,风险可控。
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