盈利门槛是新三板公司转板的普遍难点

曾为四维传媒（430318）、嘉达早教（430518）、雅达股份（430556）、汇龙科技（430452）等公司提供过新三板挂牌咨询的前瞻投资顾问认为，新三板公司转板的难点仍旧在于企业自身的资质能否达到创业板/中小板/主板的IPO要求。盈利门槛无疑是转板的普遍性难点，而来自IPO市场的不确定性则当前企业转板的主要外围障碍。

今年1月份，原新三板公司安控科技成功在创业板IPO并顺利募资4.78亿元，再次激发了新三板公司的转板热情。

根据新三板咨询机构前瞻投资顾问的不完全统计，在目前的IPO候审队列中，已经潜伏了多家新三板挂牌公司，包括合纵科技、海鑫科金、康斯特、双杰科技等，其中除了拟登陆主板的海鑫科金尚在初审中，其余均为创业板“落实反馈意见中”。

除此之外，正在新三板挂牌的多家公司，已有不少家透露出转板计划，包括现代农装、大地股份、金和软件、盖特佳、中科软、绿创环保等，都召开股东大会通过在创业板或中小板上市的议案，中航新材也称已符合首发上市条件。

但是，新三板（含老三板）历史上累计有9家企业转板，但均是采用旧时的转板操作套路，即证监会接受上市申请之后，先在股转系统暂停交易，待正式获得证监会新股发行核准之后，再从股转系统摘牌。从流程、审核、门槛等方面看，过去的转板并无“绿色通道”。未来真正意义的转板，是越过IPO的程序，不做公开发行这个环节，直接转到A股上市。

虽然近期监管层也多次提及转板问题，但至今没有出台具体政策，也就是说，现阶段，新三板公司IPO并没有特殊待遇，仍旧参照常规IPO的标准，包括财务门槛、股本门槛等。而目前，新股发行市场正面临新一轮调整，导致发审会停滞、IPO堰塞湖迟迟未疏通等问题，这也对转板预备企业造成了一定的阻碍。

新三板挂牌咨询前瞻投资顾问认为，目前，新三板公司转板的难点仍旧在于企业自身的资质问题，能否达到创业板/中小板/主板的IPO要求，是否具备持续成长潜力为广大投资者创造价值。盈利门槛无疑是转板的普遍性难点，而来自IPO市场的不确定性则当前企业转板的主要外围障碍。

在新三板历史上，转板失败的案例并不少，以世纪东方为例，于2009年1月登陆新三板的北京世纪东方国铁科技股份公司，于2011年8月提出的IPO申请被中国证监会受理，但经历一年多的候审后，在2013年的大型财务核查中被迫撤销IPO申请，转板行动宣告失败。