发改委承认经济风险 股市增长乏力大局已定

7月31日上午，国家发改委网站发文，称要确保经济风险不转化为社会风险。也就是说，发改委承认当前存在着较大的经济风险。7月以来A股市场的大幅调整和宽幅震荡的确有理有据。

发改委承认经济风险 股市增长乏力大局已定

该文章在“坚决守住区域性风险底线”中提到，进一步完善社会保障体系，实现应保尽保，确保经济风险不转化为社会风险。加快大型国有企业改革和资源型地区、老工业基地转型升级步伐，防止社会风险在特定企业和特定地区集聚。加大对资源型地区和老工业基地的财力支持，支持煤炭、钢铁等产能过剩行业加快脱困。健全重大决策的风险评估机制，在出台重大政策和改革措施时坚持开展社会稳定评估。

官方出台的文件中，很少着重提经济风险，即使出现，也多是提“预防经济风险”，也就是指出经济风险目前并没有真正降临，只需要“预防”即可。而这次，国家发改委所用的表述是“确保经济风险不转化为社会风险”，也就是承认了当前经济风险已经实实在在地出现，要做的已经不是“预防”，而是防止其扩散到社会领域。

政治局昨日(30日)明确积极的财政政策基调，也表明了当前的经济环境确实不太理想。宏观经济政策源于凯恩斯的理论，其重要特征就是逆周期调控，从而实现熨平经济波动的宏观目标。这也就是说，目前的经济环境总体来说比较消极，这才有实行积极财政政策的需要。

发改委承认经济风险 股市增长乏力大局已定

这种宏观经济环境和7月以来A股市场令人心惊肉跳的大幅调整遥相呼应。

虽说股市和实体经济因为存在资金争夺关系，而并不一定一一对应，但是，这种关系的存在只能表明股市上涨并不代表实体经济向好;但如果实体经济也真正陷入危机，那么股市无论从公司普遍盈利能力还是从资金上，都将得不到支撑，股市也就自然无法“独善其身”。

可以说，上半年的疯牛行情造就了估值过高的股票市场，是股市回调的技术原因;而实体经济羸弱以及外部坏境的恶化(除美国外，主要经济体今年的表现普遍不理想)则是股市陷入震荡的本质原因。这些因素都定调了A股市场下半年的走势。