GDP增速定下半年股市牛熊 基本面好才不需救市

GDP增速定下半年股市牛熊 基本面好才不需救市

今年6月和7月之间，中国股市行情连续暴跌3周，上海股市综合指数从5100百多点一路挫低，直到跌破3千5百点关卡才止跌回升。其中原因，也许是有人故意放空打压，但更值得注意的是，中国总体经济可能还没有好转，支撑不住过高的股价。

2014年年末，中国政府的进一步深化改革，带动了A股行情持续大涨，甚至迄今已有过多波暴涨。但是，暴涨之后，也总是接着出现暴跌，使行情走势颇为坎坷。这是今年中国经济基本面不佳，牵制了股价上涨动能所致。

今年中国GDP年增长率目标，已调降到7%的新低位，虽然今年上半年刚刚好得以实现，但是，显示今年中国经济增长力道不足。在这种情况下，中国股市行情也必然会受牵累。虽然财经人士普遍相信“股价决定于资金量，而非经济景气”，但这种讲法，只适用于短期;万一总体经济长期走疲，原先靠资金行情撑起来的股价，也会打回原形。

严格说来，现阶段A股行情上涨的道理，是在于“补涨”，因为自2008年国际金融海啸爆发以来，A股行情一直很低迷，在谷底徘徊了好几年。这几年，中国经济仍持续增长，而A股行情却一蹶不振，各方都认为不合理。

以上证综合指数而言，虽然在金融海啸前，曾创下6124点的空前高峰，但海啸后急速挫跌，最低曾到1500左右。

因此，现阶段A股行情实大有补涨空间，但要补回6124点的高峰，应该不是短期内的事情，因为当前中国实体经济，仍需进一步加热升温。

回顾整个演变过程，去年年末，A股行情走出谷底、开始反弹回升不久，即出现“疯涨”势头，沪股指数很快从2000多点涨过3000点大关。进入今年之后，仍持续上涨，即以“涨多跌少”的步伐，一路碾压3500点、4000点、4500点、5000点管卡。6月12日，上海综合指数收盘5166点，是近年来的最高峰。

但这天之后，中国开始闹股灾，持续暴跌3星期，致上海综合指数一度跌到3500点以下，把过去几个月的涨幅全部跌光。如此的暴涨暴跌的其实不过是幅度变化大了而已，中国的实体经济既撑不起5000点高位也不至于4000的底盘也没有。但是其中如果有人恶意做空或者故意深化牛市的形象，那么必然会引起超涨和超跌。

而中国股民“一哄而上”和“一哄而散”的投资风气，也给A股添加很多不确定风险。在中国炒股当然要看政策，但是对于政策不能过度解读利好，近来股民常有大进大出之举，以致A股单日成交量动辄突破兆元人民币，而行情指数的暴涨暴跌，自不在话下。

未来中国股市行情，一旦出现跌多涨少的熊市徵兆时，广大股民必会紧急收手，一哄而散，使中国股市重回几年前的“冷清”状态。

若要稳住股民的投资信心，中国必须要在实体经济上更多地下功夫，使股民明显感受到，实体经济确实正在变好，且政府一些重大建设计划，也已有大步进展。譬如，“一带一路”建设有大项目推出、“中国制造2025”新计划有技术突破、民营银行有扩大开放新设等。这样的动态，最有助于经济基本面的强化，也最能激励股民长期投资及不乱杀出持股。

更重要的是，今年中国GDP实际增长率，若能顺利“保7”，甚至比7%多一些，则中国股市将增添行情上涨动能;以沪股指数而言，在GDP增长率达标情况下，将有重回2007年6124点高峰之实力，也开始有条件议论“指数何时上万点”。

反之，若今年中国GDP实际增长率掉到7%以下，则沪股之“重返6124”会变得渺茫，甚至整个A股的“牛气”也将减损。要言之，中国经济基本面能否好转，对A股行情的影响最大。