那些燕麦奶、人造肉公司都怎么样了？

作者|沥金 来源|沥金

2019年5月，美国植物肉公司Beyond Meat在纳斯达克上市，首日暴涨163%，创下21世纪以来美股IPO首日最佳表现。

2020年，当Beyond Meat带着纳斯达克的光环正式进入中国市场时，其风光无限堪称现象级。

曾将中国称为最重要的战略市场，却也在2025年2月正式宣布暂停中国全部业务、关闭中国工厂。

时至今日，其股价长期徘徊于5美元以下，较峰值缩水超95%。这场始于欧美的资本狂欢，曾让中国市场坚信“植物基风口已至”，却未料到同样的剧本在此地上演了一场加速版的泡沫破裂。

Beyond Meat股价趋势图

图片来源：百度股市通

从资本宠儿到仓皇离场，植物基用五年时间证明，再性感的西方故事，也敌不过中国消费者一句“不好吃”。

回看国内市场，2019年Beyond Meat在美股的巨大成功，如同一颗火种，瞬间点燃了中国资本市场的热情。

同年，国内资本闻风而动，融资消息接踵而至，众多行业巨头纷纷入局，新品发布应接不暇。从植物肉到植物奶，仿佛一日之间中国人的餐盘和杯子即将被彻底革新。

然而，仅几年光景，剧情急转直下。

植物基产品纷纷下架，超市货架上的产品被打入冷宫，头部品牌难以为继，不少品牌停止运营，“幸存者”开始寻求多元化转型。

曾被预言将颠覆传统饮食行业的植物基概念，为何如此迅速地散场，只留下了一地“豆渣”？

高光2019-2021

植物基起飞

在Beyond Meat的成功带动下，2019年12月至2020年12月，国内针对植物基公司的投资事件多达21件，同比增长500%，在整个食品及保健品赛道中占比攀升至约10%。

餐饮端率先破局，开启植物基大众化尝试。

2020年4月，Beyond Meat与星巴克合作推出三款植物牛肉单品，肯德基的"植世代汉堡"登陆全国指定门店，绿色包装上醒目地标注着"与Beyond Meat合作"的字样

星巴克与Beyond Meat研发的植物牛肉新品

图片来源：网络

更深入的布局在零售渠道展开。

盒马鲜生的冷柜里、山姆会员店的试吃台上，永辉超市的货架上均出现了植物肉产品的身影。从高端会员制超市到大众卖场，以Beyond Meat为代表的植物肉产品完成了一次精准的渠道全覆盖。

与此同时，资本市场更是打得火热。

2020 年，亚太地区植物肉细分赛道一年内的融资额就达到了前3年总和的4.5倍。

星期零于2020年完成3轮融资，3月获得数千万元天使轮融资；8月完成千万级美元A轮融资；至10月，更是斩获过亿元人民币的A+轮融资。

2020年下半年的融资热潮更是持续升温。

未食达在2020年7月获得上市公司雪榕生物的1400万元战略投资。2020年1月，山东赫达宣告拟设立参股公司，宣称要加快推进食品级纤维素醚在植物蛋白人造肉领域的应用。Hey Maet于2020年12月30日宣布完成数千万元Pre-A轮融资，这是该品牌在四个月内完成的第二轮融资。

除了植物肉赛道外，植物饮品也顺势起飞。

2017年是植物基饮料的一个关键转折点，达利食品集团推出了豆奶品牌豆本豆，定位"纯天然、不添加"的高端豆奶，精准地捕捉到了消费升级背景下消费者对健康、纯净配方的需求，迅速在市场上引发强烈反响。

2018年，Oatly通过精准的场景营销打开了中国市场。该品牌选择与精品咖啡店合作，将燕麦奶作为牛奶的替代品植入咖啡场景，成功塑造了"咖啡伴侣"的专业形象。这种绕过传统商超渠道、直接切入特定消费场景的策略，为植物基饮料的市场拓展提供了全新思路。

行业巨头的相继入局进一步推动了市场热度的升温。

可口可乐推出豆奶产品，伊利旗下"植选"品牌推出高蛋白豆奶，蒙牛、统一等企业也纷纷布局豆奶领域。不仅丰富了产品品类，更通过强大的渠道能力和品牌影响力，共同做大了植物基饮料的市场蛋糕。

2021年，植物基饮料的消费热潮达到新的高度。

新式茶饮和咖啡连锁店成为推动这一趋势的重要力量，喜茶推出豆乳波波茶，瑞幸上线燕麦拿铁，星巴克将燕麦奶列为常规选项。这些跨界合作让植物基饮料突破了传统的饮用场景，进入了更年轻、更主流的消费视野。

与此同时，植物蛋白饮品也迎来了属于它的融资热潮。

奥麦星球完成由联想之星领投的千万级Pre-A轮融资。OATOAT获得五源资本领投的数千万元A轮融资。思瑞健康旗下"植物标签"品牌在天使轮及天使plus轮融资中合计募资超6000万元。

2020-2021年间，植物肉、植物饮品相关融资事件密集发生，也标志着植物基概念正在消费升级和健康理念的双重驱动下，迎来属于自己的高光时刻。

2022-2024

植物基泡沫破裂

资本的狂热像一阵龙卷风，曾经被无数投资人看好的植物基赛道，在短短数年间经历了一场从顶峰到谷底的急速坠落，其退潮速度甚至超过了当初的崛起。

作为植物肉行业的开创者与全球标杆，Beyond Meat从2022年起出现营收下滑和持续亏损的情况。2022—2024年，公司营收分别为4.19亿美元、3.43亿美元、3.26亿美元；同期分别亏损3.66亿美元、3.38亿美元、1.6亿美元。

2025年2月，Beyond Meat正式宣布暂停其在中国的全部运营活动，并裁减约95%的中国员工。

在2020年前后获得融资的多个植物肉、植物饮品新品牌中，仍在运营的品牌屈指可数。

Hey Meat曾连续获得双塔食品、天图投资、微光创投等机构的融资支持，然而其关联公司上海魅味特食品科技有限公司却在2023年4月被吊销。

曾因推出"首款国产人造植物肉月饼"而名噪一时的珍肉品牌，如今已悄然沉寂。这个在2019至2020年间先后获得Big Idea Ventures及多位天使投资人融资的明星项目，如今其官方公众号的最后更新停留在2022年。

星期零算是仍良好运营的典型代表，不断在零食赛道下试探植物基食品的边界，还拓展了植物基小料系列产品，并已经与多个知名茶饮品牌合作，推出了多款应用星期零植物基小料的热门茶饮单品。

餐饮端更是如此，肯德基、星巴克的植物肉产品也陆续下架，植物肉产品似乎逐渐退出大众视野。

寒意也席卷了植物饮品赛道，Oatly持续亏损，关闭多国工厂并停止中国第二家工厂建设。

在创立初期就获得6000万元天使轮融资的植物标签，产品线覆盖燕麦奶、米乳、黑芝麻奶等多元品类。然而，其天猫旗舰店如今已近乎停摆，线上渠道基本停滞。

植物标签天猫旗舰店

图片来源：天猫平台

当资本的热钱烧完，市场的真实需求仍未培养起来时，行业退潮的序幕就此拉开。

植物基的残局

为何叫好不叫座？

植物肉最初试图构建一个完美的价值主张：健康、环保、动物友好，这看似是一个“三赢”的完美故事。

先说健康，为追求口感而添加的额外脂肪、钠和添加剂，让健康标签变得可疑。当消费者发现高价购买的是一款深加工食品，这与健康的心理预期背道而驰。

再说环保，是一种高尚但遥远的全球性叙事，它无法构成日常消费的刚性驱动力。对大部分消费者而言，为地球减碳的宏大价值，远不如为自己省钱来得实在。

最后是动物友好，这或许能打动一小部分消费者，但素食人群仍是小众群体，尚不足以撑起整个市场。

植物肉还存在一个致命问题，高成本下的价格难题。

价格高企的根源在于技术和工艺成本。分离蛋白技术和复杂的加工工艺使得生产成本居高不下，让产品在真正的日常消费市场中失去了竞争力。

尝鲜的动机可以来自好奇心、环保理念或KOL推荐，但这些都不足以支撑复购。复购必须回归到消费最朴素的本质：要么极致的好吃，要么极致的性价比。

当消费者发现，这块昂贵的植物肉既不够美味，也不够经济时，“尝鲜”就注定只能是一次性的行为。没有复购，任何商业模式都是空中楼阁。

目前来看，植物肉实际上是在一个非常狭窄的赛道里竞争：它要同时打败真肉、传统豆制品和常规素食。

再说回植物饮品，它所面临的难题又和植物肉不同。

目前众多植物奶品牌面临增长瓶颈，离不开这两点。一是健康叙事失效，二是陷入成分内卷。

健康方面，当消费者仔细审视营养成分表时，会发现多数植物奶的蛋白质含量远低于牛奶，且为了优化口感，往往添加了油、糖、乳化剂等，使其从“天然饮品”滑向“调制饮品”。

某品牌纯牛奶与燕麦奶营养成分表对比

图片来源：天猫平台

营养价值不占优，售价却高于牛奶。这种性价比的倒挂，使得早期被概念吸引的消费者在回归理性后，很难产生持续复购的动力。

目前植物饮品的竞争逻辑已经逐渐向成分迁移，核桃奶、豆奶、椰奶仍是主流，但薏米、糙米、藜麦等小众原料正快速崛起。

这种成分内卷的趋势，十分类似于养生茶饮领域的“药食同源”竞争逻辑。

也就是说，未来的植物奶市场品牌的核心任务很可能不再是教育品类，而是用源源不断的新颖产品，满足消费者猎奇、追求功能性的分散化需求。

比拼的是品牌的广度、上新速度和供应链敏捷度。谁掌握更具差异化、健康价值更突出的原料，谁就可能赢得下一个细分市场。

如今的植物基概念，可以说是处于一个必要的恢复期，正在从追逐风口回归到商业本质。

当前的品牌核心任务是攻克成本与好吃这两大难题，同时也需要行业放弃“取代传统肉奶”的宏大叙事，转而寻找更精准的定位。

不强求消费者顿顿吃植物肉，而是成为他们追求轻负担、尝鲜或特定运动场景时的一个优质新选项。

总而言之，植物基的未来，不在于讲一个多动听的概念故事，而在于踏踏实实地做出“便宜又好吃”的产品。 当产品力足够硬核，就不再需要靠环保概念的包装，而是真正走进大众的日常消费场景。

编者按：本文转载自微信公众号：沥金，作者：沥金