洋河股份2022年财务数据：主流赛道未变，业绩中高速增长

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作者|Sian 来源|巨潮WAVE(ID：WAVE-BIZ)

4月26日，江苏洋河酒厂股份有限公司（002304.SZ，下称“洋河股份”）发布了2022年度及2023年第一季度业绩。

截至2022年12月31日，洋河股份实现全年营收301.05亿元，同比增长18.76%；实现归属上市公司股东净利润93.78亿元，同比增长24.91%。

2023年第一季度，洋河股份再次实现营收与净利润双增长，实现营业收入150.46亿元，同比增长15.51%；实现归属上市公司股东净利润57.66亿元，同比增长15.66%。

一

中高端趋势继续凸显

与其他食品饮料行业相比，白酒行业毛利率整体水平偏高，白酒头部品牌尤为明显。

据财报数据，2022年，洋河股份中高档酒（出厂价≥100元/500ml的产品）和普通酒（出厂价<100元/500ml的产品）的毛利率分别为80.28%和7.56%。其中的中高端产品毛利率，已超过白酒行业75.71%的平均毛利水平。

2022年，洋河股份中高档酒实现营收262.27亿元，同比增长21.87%；普通酒实现营收32.73亿，同比增长4.97%，公司高端化趋势进一步显现。

高毛利带来的高增长空间和利润弹性，为灵活调整生产销售策略提供了更多可能。但从销售模式上看，洋河股份依然以传统的线下分销模式为主，批发经销模式占营业收入的95.75%，线上直销模式仅占1.30%。

库存方面，洋河股份2022年白酒产品的整体库存较去年增长5.13%，红酒库存量同比增加33.38%，洋河股份表示这是由于年末备货增加所致。据白酒上市企业2022年前三季度报告，洋河股份该年度销售规模居行业前三位。

来源：洋河股份财报

二

浓香仍是主流

近二十年来，浓香始终是中国白酒市场的绝对主流，且整体优势还在不断扩大。

洋河酒与五粮液、泸州老窖并列浓香型白酒三巨头，在行业营收和净利前五中位列三席。

2021年，19家白酒上市企业同期实现营收3017.18亿元，净利润1082.98亿元，总产量达181.58万千升。其中浓香型白酒企业达到12家，营收总额为1510.8亿元，比酱香型企业多448亿元，产量在19家白酒类上市企业中占比43.49%，是酱香型企业的近十倍。

从受众上看，浓香型白酒消费市场在全国覆盖面最广，仍为消费主流。据中国酒业协会，2022年，我国浓香型白酒的市场占比约60%，清香型白酒占比约12%，酱香型白酒占比约8%，兼香型白酒占比约6%，其他香型白酒占比约14%。

其中，浓香型白酒占据我国白酒市场的半壁江山，长期受到消费者的青睐。伴随着酿酒技术的进步与创新，我国浓香型白酒市场仍在不断扩张，并随着市场扩张呈现出地域分化和升级迭代两种趋势。

浓香型白酒作为中国白酒的核心品类，名酒数量众多，龙头品牌实力强劲，在行业内的主导地位短期内难以撼动。

三

行业集中度进一步提高

根据国家统计局数据，2022年全国规模以上白酒企业共有963家，较上年减少2家；白酒产量达671.24万千升，同比下降5.58%；共实现营收6626.45亿元，同比增长9.64%；实现利润总额2201.72亿元，同比增长29.36%。

白酒行业整体呈现“量减价升”、“结构化升级”，高端、次高端及区域强势品牌发展优势明显等特征，集中化、品牌化、高端化趋势进一步凸显，行业发展在激烈竞争中呈稳健上升态势。19家白酒上市企业，占据了整个白酒行业过半的营收、六成的净利，且整体仍保持高速增长。行业马太效应继续凸显。

随着行业竞争加剧,消费者品牌意识增强，白酒市场份额向头部品牌、名酒企业集中的趋势愈发明显，行业分化将持续加剧。

展望未来，白酒行业的集中度将进一步提升。具备“品牌优势、管理优势、渠道优势、人才优势”的头部企业，更易在白酒市场的长期竞争中胜出，抢占更多的市场份额。

基于此，洋河股份在财报中表示，公司在2023年将聚焦高质量、再提升，抓住品牌集中化发展机遇，推动区域结构与产品结构优化，大力拓展海天梦、珍宝坊等主导品牌，区域产品结构梯次布局，推动名酒品牌价值再塑造，实现销售渠道与消费场景深度覆盖，力争实现营业收入同比增长15%。

编者按：本文转载自微信公众号：巨潮WAVE(ID：WAVE-BIZ)，作者：Sian