私募魔女动手了！

作者|秋刀鱼 来源|ETF进化论(ID：gh_256f08854842)

贵州茅台跌盘中跌超3%，股价跌破1700关口。

10月12日晚茅台公告称，经初步核算，2022年前三季度预计实现营业总收入897.85亿元左右，同比增长16.5%左右，净利润443.99亿元左右，同比增长19.1%左右。其中，第三季度营业收入预计303.41亿元，同比增长15.2%，净利润预计146.05亿元，同比增长15.81%。

中金报告指出，贵州茅台三季度净利率提升幅度低于预期，可能与费用及消费税缴纳节奏相关。中金将公司今明两年净利润预测均下调1.2%，分别至622.15亿元和727.77亿元。

北上资金连续两日净卖出茅台29.51亿元。8月外资巨头们在增持贵州茅台，而在9月份，画风则突变。

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外资巨头9月增持宁德时代

10月10日晚，电池龙头宁德时代披露业绩预告，预计2022年前三季度实现归母净利润165亿元-180亿元，同比增长112.87%-132.22%，2021年全年归母净利润数值为159.3亿元。

业绩预告一出，宁德时代连续两日大涨，重回万亿市值。宁德时代称，国内新能源产业快速发展，动力电池及储能产业的市场持续增长，公司新增产能释放叠加市场开拓，产销量提升，带动盈利规模快速增长。

安本集团旗下中国股票基金——安本标准中国A股股票基金公布9月末持仓，数据显示该基金9月增持了宁德时代、隆基绿能等新能源赛道股。

其中宁德时代增持比例为18.71%，截至9月末持仓市值1亿美元。隆基绿能获增持比例8.47%，9月末的持仓市值为9000万美元。

截至9月末，安本标准中国A股股票基金前十大重仓股分别为贵州茅台、中国中免、迈瑞医疗、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁德时代、宁波银行、隆基绿能，前十大重仓股合计持仓占比38.71%。

（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）

低迷许久的医药股，今日也迎来大反攻。

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医药大反攻

盘中数据显示，百济神州港股一度涨超20%，药石科技涨12%，华东医药涨停后开板，药明康德涨超5%。创新药企ETF、创新药50ETF、创新药产业ETF、创新药ETF均涨超3%。

10月12日晚间，药明康德发布2022年前三季度业绩预增公告，预计前三季度净利73.8亿元，同比增107.12%。公司预计2022年前三季度实现营业收入同比增长约71.87%。公司对于达成2022年全年收入增长目标68%-72%。

华东医药10月12日晚间发布的业绩预告，预计2022年前三季度归属于上市公司股东的净利润约19.71亿元~20.66亿元，同比增长4%~9%；基本每股收益1.127元~1.181元。

医药板块是否迎来反转？是当前市场争议较大的问题。看好医药行业的认为医药估值已较为充分反映悲观预期，边际上出现积极因素往往容易带来股价反弹，不宜再度外推悲观预期。而有基金经理则持不同观点，认为医药板块虽然估值风险已经释放的差不多了，但基本面缺乏明显的向上逻辑，短期内或尚难大幅反转。

经历了1年半的熊市，医药行业估值仍旧低迷。

过去几十年，全球医药行业诞生了许多大公司，老龄化和生活水平提升是医药行业的大逻辑。从海外情况看，国际化是药企突围的关键因素。亚洲国家日本过去跑赢市场的医药企业，大多是这些药企在过去二三十年间完成了国际化。

全球创新药市场大，而国内创新药目前占比依然较低。2021年全球创新药销售额共计8300亿美元，其中美国创新药销售额占比达55%，欧洲五国占比次之为16%，中国占比仅为3%。

在医药行业集采背景下，创新和国际化也是中国药企涅槃逆袭的关键一步。

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至暗时刻，私募魔女动手抄底

近期市场主要指标出现三重下滑。

1.成交热度下滑

9月全部A股成交量为1.30万亿股，环比下降27.3%，成交额为15.27万亿元，环比下降34.0%，日均成交额为0.73万亿元，环比下降27.7%。

9月成交热度接近4月，今年4月上证指数创新2863点年度新低。10月12日上证指数下探到2934点，成交额有所回升，全天成交7099.21亿，今日成交额也超7000亿。

2.新增投资者下滑

2022年8月份新增投资者125万人，截至2022年8月底，投资者数量为2.09亿人。在2020年6月开始市场行情好转，新增投资者数量在2020年7月达到阶段性高点，之后则是连续下降。

3.新发权益基金下滑

9月份以来，基金发行规模继续下降。9月新发基金中，股票型+混合型规模为175亿元，其中混合型基金发127亿元，股票型基金发行48亿元，环比下降160亿元。

市场尽管还未走出低迷，至暗时刻大佬们已经在抄底：

因观点鲜明、犀利，被业内称为“私募魔女”的李蓓，9月末开始逐步抄底A股。在最新基金月报中李蓓称：后续A股市场的潜在下跌空间已经非常有限，由于当前市场情绪悲观，基本面底有可能提前出现。虽然市场仍存在进一步下跌空间，但当前踏空的风险已经大于被套的风险，值得左侧逐渐入场。

老牌私募东方马拉松在至投资人的信中，董事长钟兆民表示：“整个三季度至今全球的核心资产都在下跌，A股和港股的估值已到了十年最低区间，而美股估值也回归到合理偏低的水平，市场的各种负面信息其实都已经反映在了股价中，部分价值型龙头个股更是步入历史底部区域，有非常高的长期配置价值。我们预计结构性行情未来仍可能持续一段时间，但拥有强壁垒和基本面优秀的公司才能赢得长久的胜利。”

李迅雷发声称：A股现在的位置比2018年的时候更低，主要体现在估值要明显低一些，越是市场低迷的时候，也可能是左侧寻找很好机会的时机。

2008年金融危机来袭，在市场充满恐慌情绪的至暗时刻，巴菲特于2008年10月在《纽约时报》发表了《我正在买入美股》，文章写到：“我无法预计股市的短期变动，对于股票1个月或1年内的涨跌情况我不敢妄言。然而有个情况很可能会出现，在市场恢复信心或经济复苏前，股市会上涨而且可能是大涨。因此如果你等到知更鸟叫时，你将错过整个春天。”

编者按：本文转载自微信公众号：ETF进化论(ID：gh_256f08854842)，作者：秋刀鱼