网贷行业初涉调整转型深水期 “良币”平台优势开始凸显

2月28日，互联网理财平台大王理财在官网上公开发布下线信息，称平台将在2016年3月4日正式关闭，此后不会再有新的项目。据媒体报道，“网站投资人的本金及利息都已全部对付完毕”。

也就是说，大王理财实现了“全身而退”式的离场。据笔者了解，这是媒体报道中第一家“平稳退出”的网贷平台，引起了行业内外的广泛关注。更有不少人，还赞其为业界良心平台。

对于大王理财全身而退背后的原因，也引发了诸多猜测。转型的说法有之；当然也有喝倒彩的，“或跟平台产品与监管不符有关”“关闭也就是意味着不是好平台呗”……不一而足。

然而，笔者认为，无论大王理财是出于何种原因主动离场，对刚刚经历了诸多平台接连倒闭、跑路、被查，尤其是某宝、某大大事件之后的网贷行业而言，确实是略显正能量的事件，其对投资者的负责任态度，值得肯定。当然，最为重要的是，这也折射出网贷行业已进入存量淘汰加速阶段，行业已初涉调整转型深水期。

监管意见稿以“负面清单”形式划定了网贷平台的业务边界，明确“禁止发售银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品，禁止从事股权众筹、实物众筹等业务”，也就是禁止网贷平台混业经营；于是一些平台开始在业务领域做出调整，有的甚至宣布去P2P化转型做综合理财平台；意见稿也提出准许网贷平台退出机制，并要求“网络借贷信息中介机构因解散、被依法撤销或宣告破产而终止的，应当在解散、被撤销或破产前，妥善处理已撮合存续的借贷业务，清算事宜按照有关法律法规的规定办理”。而大王理财此处平稳退出，就与监管精神十分契合。

事实上，近期宣布停业的平台并不在少数。据网贷之家数据显示，截至2016年2月底，网贷行业正常运营平台为2519家，环比下降1.83%。而新增问题平台达74家，其中主动停业平台数量就有32家。这也充分表明，网贷行业存量淘汰加速，行业调整已经在监管细则到来之前初涉深水期。

当然，监管意见稿的行业问诊效果，早就有所表现。一则是随着监管意见稿出台后，多地祭出限制互联网金融公司的注册登记“大招”，二则是地方监管指导意见也纷纷及时出台，并呈现出收紧趋势。据网贷之家联合盈灿咨询发布的数据显示，截至2016年1月底，网贷行业正常运营平台为2566家，环比下降了1.12%。最值得关注的是，在2015年12月P2P平台数量的增速，出现了近2年以来的首次负增长(环比下降了0.65%)。而2016年1月，这一负增长态势继续延续。

由此，劣币驱逐良币的时代也将开始“一去不复返”，良币优势开始凸显，行业整体发展开始也不断向健康化靠近，体现得最为明显的就在于平台与银行达成存管合作、与资本对接上。

近日，民生银行存管准入门槛曝光，就让不少业内人士也惊呼十分“苛刻”：要求平台实缴注册资金不低于5000万元人民币、平台实际控股股东为政府、大型国有国企、主板或中小板上市公司、大型金融机构、知名互联网企业，或该平台已获得知名股权投资机构的投资；最近三年未发生重大风险事件等。此外，民生银行还要求“如有监管要求，已按照监管政策完成审计备案。”

在此之前，就有诸多有关此的谈论与猜测。不少业内人士认为，银行出于风险考量，并不会随意降低门槛，除非未来监管政策更加完善之后，明确要求指定银行要承担存管的角色。这一次，民生银行的门槛大曝光，也就从正面印证了此猜测。也就是说，不少经营不善的平台，将来会过不了银行存管这关，这也就很好理解，为什么目前真正与银行对接上系统的平台并不多。据盈灿咨询不完全统计，截至2016年1月18日，已有民生银行、徽商银行、招商银行（600036）、浙商银行、建设银行（601939）、广发银行等20余家银行涉足了P2P网贷平台资金存管业务，80家平台与之签订了资金存管协议，约占P2P网贷行业正常运营平台数量的3%。其中，共有10家平台已对接银行资金存管系统，真正实现了银行资金存管，尚有70家平台处于签约-系统对接阶段。

而在资本对接上，网贷行业也普遍缺乏发展资金。尤其是在行业的竞争越来越充分后，行业同质化竞争让不少平台在理财端开始“迷信”烧钱营销，而在优质资产端的布局上却一直跟不上理财端的发展。这都意味着行业已走到了决定未来格局的关键时刻。未来谁挖掘优质资产能力越强，谁就有可能赢得未来。然而，对于得益于行业初期政策红利才发展起来的多数平台，在行业目前普遍盈利能力弱的情况之下，除了发展资金紧缺外，获取资源优势的能力也十分有限。另一方面，有不少在资源与渠道都有着先天优势的特定产业的龙头企业，也开始纷纷布局互联网金融。先天就处于劣势的网贷平台，要想在未来中与之一较高下，靠一己之力想必就是件十分困难之事。

而借力资本就是一个最好的选择，当然是实力雄厚的上市公司就更佳了！这是因为，上市公司一般有资源与产业优势。何况，消费金融已经被视为互联网金融目前最吸引人眼球的风口，尤其是随着未来我国经济的转型升级，消费对于经济的贡献率将日趋走高。据官方数据统计，2015年消费对于我国经济的贡献率已超过了60%。

2015年底至今，就有不少网贷平台与资本联姻就传来喜讯。然而不难发现，这些平台无一例外都是集聚潜力的“良币”平台。其中不乏曾经被StarVC投资的财加，借壳香港上市公司登陆香港主板，以及与香港上市公司达成合作谅解备忘录的壹宝贷，壹宝贷未来很可能获香港上市公司投资，不过投资方案与金额要在尽职调查之后才能确定。

由此可见，随着网贷行业存量淘汰不断加速，“良币”优势将更加凸显，在银行存管合作与对接资本上就更加有利。而优胜劣汰的丛林法则，也必将会推动网贷行业整体发展向更加健康迈进。