国内P2P为什么热衷于投资者教育

当前P2P行业较发展初期已经发生了巨大的变化，从行业规模到规范化程度都已经有了质的变化。但笔者认为，还有一个可喜的变化容易被人所忽视，那就是投资者教育。目前多家平台已经在积极开展投资者教育工作，这在行业初期是难以看到的。对于企业来说，运营无疑是最重要的一环，而投资者教育是一项并不“赚钱”的工作，为什么平台会把精力与时间花费在投资者教育身上呢？要回答这个问题，得从行业的发展历程来进行分析。

行业初期红利不断 “宠坏”投资者

在P2P行业发展的初期，P2P网贷一直处于“赔钱赚吆喝”的状态，各平台一直处于各种烧钱补贴的状态中，这一点与其他的互联网企业十分相似，例如各大O2O、打车APP等等。而补贴主要分两种形式进行，一是直接补贴收益。表现为各平台推出的加息奖励活动，这使得投资者选择平台时一度只看收益率，而轻视了风险上的考核。而行业初期的投资者对这一种做法也十分“买单”，行业也因此得到了迅速的发展，各平台用户规模迅速增长。而另一种方式则是行业热衷推出各种短期标。在P2P刚进入人们视野的时候，投资者十分乐意投资7天标、15天标等短期标的，平台给出的收益率也十分高。正是由于短期标的存在，使得很多刚接触P2P的投资者愿意尝鲜P2P这一新事物。而在7天、15天标之后，1至3个月的标的也开始受到了投资者的欢迎。

P2P网贷为什么会出现送钱补贴和短期标的现象呢？笔者认为，首当其冲的原因是P2P作为一个新事物难以获得人们的信任，因此长期标的并不适合行业发展的初期，短期标的降低了人们的试错成本，给了投资者足够的安全感。其次，P2P作为网络借贷，有着强烈的互联网属性，这使得它的投资者很大一部分是年轻人，一方面，年轻人更易接受新事物，另一方面，年轻人对各种优惠补贴更为敏感，这就使得P2P一下子吸引了大量的年轻人客户。第三，既然投资者中年轻人占了较大的比重，而年轻人长期、稳定的积蓄并不多，而短期标的也正好迎合了这一现状。

行业初期的红利有其好处与坏处。通过补贴所产生的最直接的影响，无疑是使得平台在短时间内获得大量的用户，完成用户的原始积累。除此之外，还能在短时间内培养用户的使用习惯。当然，补贴不可能一直进行下去，补贴的策略有其生命周期，在行业发展到一定阶段后，补贴行为会随之消失，当前P2P的行业红利已大不如初了。例如打车APP在刚开始发展时会不断给用户现金补贴，可当用户对其依赖程度足够强后，行业的补贴力度也开始下降。

然而P2P不同于打车软件，P2P的本质是金融，金融的核心是风控。通过补贴政策迅速发展对打车APP来说行得通，但对于P2P来说却存在着一定的风险。因为对于P2P来说，现金流的健康与否是平台存亡的关键，过多的短期标的，会使平台不断面临资金流出的压力，这对平台的风控体系是一个极大的挑战。后期行业出现的刚性兑付问题，其中一部分原因就是来自于这些行业补贴。

红利时代结束 拿什么来吸引投资者

然而，行业发展至今，红利已开始逐渐消退，这在两方面体现得最为明显，一是短期标的比重逐渐下滑。我们不难发现，P2P项目标的已从7天标、15天标，逐渐过渡到1至3个月，而当前甚至连1至3个月的标的比重也在慢慢下降，6个月以上的中长期标的比重在缓慢上升。中长期投资无论是对平台来说，还是投资人来说都是有极大的利好的。对投资者来说，短期标的实际收益十分有限，而中长期标的的收益明显高得多。对于平台来说，中长期投资可以大大地缓解平台的流动性压力，提高平台的续航能力，最终受投资者受惠。

另一方面是行业明确了去担保化。原来行业普遍盛行担保化，由平台为投资人“兜底”，使得投资人可以无后顾之忧地进行投资，但2015年年底发布的P2P监管细则征求意见稿，明确了平台不得为投资者提供担保，这使得投资者以后要对自己的投资行为承担责任。

P2P网贷的担保制度被剔除是意料之中的事，因为从长远看来，担保制度有很多弊端，会导致市场的不健康发展。首先，它打破了金融市场“收益与风险并存，高收益意味着高风险”的资本市场规律，扭曲市场对金融资源的配置作用，引发道德风险，造成风险累积。其次，担保制度对平台本身和第三方担保平台都有着极高的资金链要求，使其承受较大的风险，本息保证要求平台的风险准备金或担保手续费要大于坏账支出，一旦坏账的金额高于风险准备金和担保费，平台就会面临资金链断裂的危险，致使平台出现运营危机。所以，从短期来看，担保制度有利于行业的发展，但从长远来看，却阻碍了行业的成长。

“先污染，后治理” 投资者教育刻不容缓

在行业的红利时代结束后，要想使投资者继续在平台上进行投资，就需要对投资者进行必要的教育，这也是当前众多平台都开展投资人教育工作的原因。企业开展投资者教育的方式有很多种，当前是移动互联网时代，P2P网贷的投资者几乎都会接触到自媒体，企业可以通过加大对自媒体的投入力度，拉近与投资者的距离，从而引导投资者改变投资习惯。或者可以定期举办投资人沙龙，平台管理人员与投资人现场进行交流与答疑，这不仅能让投资人对平台的运营现状增加了解，也能在交流中加强对投资者的教育工作。例如最近吸引港企意向注资的壹宝贷，会定期举办投资者见面会，与投资者真诚的沟通交流，并根据投资者的建议，改进产品和服务，更好的服务投资人。

总的来说，按目前P2P的发展趋势来说，行业将会越来越规范化，P2P不会再像初期那样用补贴的方式去吸引投资人，要使投资人尽快融入新形势下的P2P网贷，投资人教育工作刻不容缓。