证监会八道金牌能否警示风险

4月28日，证监会罕见盘中紧急降温，沪指万亿成交堆出阴线。值得注意的是，这已经是证监会年内第八道风险警示牌。

真可谓苦口婆心。然而，市场依然我行我素、不理不睬。4月29日140多只股票涨停，既是前一日大盘收跌，但仍有百只涨停。股市的火爆、热度、烈度都是历史上罕见的。

从百姓投资者热情分析，火爆程度空前。上周开户首次突破400万，创证券市场成立以来首次。两市仅仅用不到半年时间开户数从1亿户跃升接近2亿户。用半年时间完成了20年的开户量。

从沪综指来说，从2000多点攀升到4500点用了短短半年时间。这在历史上和国际上也都是不多见的。

开户暴增，指数暴涨，交易量创出历史天量，日交易量维持在万亿以上，最高突破1.8万亿。背后确实出现了实实在在的赚钱效应，套牢多年者解套了，一部分投资者赚钱了。在这种赚钱效应下，羊群效应出现了。诱惑更多投资者盲目入市，甚至借高利贷、卖房、贷款进入市场炒股。这背后的风险是可想而知的。

笔者一致强调此轮行情已经远远大于2006年。2006年10月份沪综指突破6124点时，进入市场的资金杠杆率很低，基本是实实在在资金推动的。而目前行情完全是央行放水货币行情、流动性推高的行情、高杠杆资金推动的行情，是融资融券、伞型信托、p2p股票配资、民间高利贷股票配资等都是高杠杆资金进入市场。p2p配资、民间资本配资等高杠杆资金比率高达10倍。

当一个市场推动价格走高的资金是高杠杆的，背后必然存在大风险。风险点在于这类资金是吹大泡沫的元凶。一旦泡沫破灭，将引发雪崩般市场塌陷风险，高杠杆融资入市者是直接受害者，是风险承担者，祸及高杠杆融出资金机构是不可避免的。

最残忍的是，卖房、贷款甚至借高利贷、将自己的养老金公积金等养命钱入市炒股者。

所有投资者都应该明白一个基本道理。股市熊牛的根本决定因素是宏观经济基本面。而目前宏观经济基本面根本支撑不了这般疯牛。一季度经济增长率勉强维持在7%，目前经济下行压力在继续加大，而股市却严重背离暴涨，令许多经济专家百思不得其解。是经济宏观面决定股市，绝不是反过来。一切依靠所谓股市暴涨拉动经济的观点都是谬论，都是忽悠投资者。

从上市公司业绩看，一季度仅从权重股中的银行板块、石油石化、电信通讯等利润增速都有较大下降。上市公司业绩下滑，股票却上涨，这是又一大背离。这种背离短期可以，长期绝对维持不下去。目前已经到了难以维系，风险已经开始显现的过程。投资者一点要密切关注风险的大爆发。

股市已经对整个经济特别是实体经济带来风险与危机。股市正在吸干实体经济包括房地产行业的所有流动性。正在加大经济下行压力，正在断了实体经济的资金血液，正在将实体经济推向万劫不复之境地。

现在看来，正在执行一个错误的资本市场政策，这种错误还在延续。

总之，投资者一定要注意风险，到了收手的时候了。只有彻底了结，落袋为安，赚得钱才真属于你的财富。

决策者到了梦醒时分。彻底改变这种疯狂炒作投机、高杠杆流动性推高的畸形股市，不能不出手了。