2014年5月份工业企业主营业务收入增速创新低

6月27日，国家统计局发布了5月份工业企业经济效益情况，规上工业的盈利状况基本稳定，但主营业务收入增速创新低，产成品库存增速创新高，走势要比此前公布的工业增加值稍差，表明经济回暖还需稳固。

5月份，规上工业主营业务收入增速创新低，同比增长7%，增速比1-4月份回落1.4个百分点，比上年同期低5个百分点；扣除价格因素后实际增长8.5%，增速比1-4月份和上年同期分别回落2.1和6.9个百分点，走势明显不如工业增加值。与1-4月相比，工业增加值增速为稳定，与上年同期相比，仅回落0.4个百分点。不变价工业主营业务收入增长率通常明显高于工业增加值，2000年至2013年，年均高4.9个百分点，但5月份不同于通常情况，两者增速非常接近。虽然两个工业产出指标的走势有一定差异，因此真实走势需进一步观察，但综合各方面的情况判断，5月份工业经济运行状况应与前4个月差不多，但明显低于上年同期的水平。受上年同期基数较低的影响，6、7月份的工业产出增长率将会有所回升，但真实走势必须消除基数影响后才能作判断。

1-5月份主营业务收入增长较快的工业行业分别为燃气生产和供应业、汽车制造业、非金属矿物制品业、医药制造业、家具制造业、木材加工及竹藤棕草制品业、仪器仪表及文化办公用机械制造业，增速均在12%以上，其中燃气生产和供应业同比增长25.3%，汽车制造业同比增长15.2%（见图）。

5月末，工业产成品库存压力进一步增大，同比增长12.5%，增速比上月加快0.5个百分点，延续2013年9月份以来的回升走势，比同期主营业务收入增速高5.5个百分点。工业产成品库存通常是滞后指标，走势要滞后于主营业务收入7个月左右；平均增速通常明显低于主营业务收入，2000年至2013年平均低5.8个百分点。目前的走势正好与通常的情况相反，相当异常，对下一步经济走势不利。

图：1-5月份工业各行业主营业务收入增长情况(单位：%)

注：方块代表同比增长，圆圈代表增速同比变化，红色最高，蓝色最低