2025年中国绝缘材料产业价值链分析 云母制品毛利率更高（组图）

行业主要上市公司：东材科技(601208.SH)、平安电工(001359.SZ)、博菲电气(001255.SZ)、华正新材(603186.SH)、铜峰电子(600237.SH)、浙江荣泰(603119.SH)、太湖股份(430460.NQ)等

本文核心数据：绝缘材料成本结构;绝缘材料价值链

绝缘材料产业链结构梳理

从产业链环节来看，绝缘材料上游产业为原材料，包括苯酚、甲醛、苯乙烯等有机化合物，环氧树脂、聚丙烯、聚酯等高分子聚合物，以及石棉、碳酸钙、滑石粉等无机物;中游为绝缘材料生产环节，包括固体绝缘材料、液体绝缘材料和气体绝缘材料;下游主要为绝缘材料应用领域，包括基础电气、新能源汽车、风力发电、轨道交通、航天军工等领域。

绝缘材料产业链生态图谱

从产业链各环节代表性企业来看，上游原材料环节主要有万华化学、江天化学、宏昌电子、东华能源等企业;产业链中游主要有中国石化润滑油公司、中国石油润滑油公司、双江能源等液体绝缘材料企业，东材科技、裕兴股份、博菲电气等固体绝缘材料企业，以及金宏气体、科美特等气体绝缘材料企业。

绝缘材料行业成本结构分析

绝缘材料的成本主要由原材料、人工成本、制造费用构成。前瞻统计了绝缘材料行业代表性上市企业的产品成本数据，可以看出，原材料占绝缘材料行业的成本比重最大，基本在50%以上。

绝缘材料价格传导机制

绝缘材料市场价格由行业供应端、制造端及应用端共同作用而成、并逐级传导。供应端的成本价格包括原材料及辅料价格、人力价格、设备厂房价格等，其中原材料价格受矿产资源、土地供应、国际形势的影响较大;供应端价格传导至制造端形成了生产成本，制造业综合供需溢价、研发成本和企业利润，形成“制造端价格”传导至应用端，而应用场景市场需求弹性也反作用于供应端、制造端，形成“价格-需求-价格”的传导路径来影响润绝缘材料产品市场定价。

绝缘材料价值链分析

我国绝缘材料成本结构中原材料占比较高，具体来看无机原料毛利率较高，产品毛利率在30%-50%左右;中游绝缘材料制造商中，云母制品制造商的毛利率较高，达到30%-60%;下游应用领域中，新能源行业毛利率较高，整体在20%-35%左右。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《全球及中国绝缘材料行业发展前景与投资战略规划分析报告》

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