【行业深度】洞察2024：中国电子烟行业竞争格局及市场份额(附市场集中度、企业竞争力评价等)

行业主要上市公司：雾芯科技(RLX.NYSE);劲嘉股份(002191.SZ);顺灏股份(002565.SZ);思摩尔国际(06969.HK);赢合科技(300457.SZ);五轮科技(833767.NQ)等

本文核心数据：行业竞争格局;市场集中度;企业竞争力评价

1、中国电子烟行业竞争梯队

我国电子烟行业根据烟弹许可额度可分为四个梯度，一般来说梯队层次越低，注册资本也越低。其中，第一梯队烟弹许可额度大于1亿颗的只有悦刻(雾芯科技)电子烟，且烟弹许可额度与其他电子烟品牌存在显著差异，占比超过总配额的50%;第二梯队烟弹许可额度在5000-10000万颗之间的电子烟品牌包括：雪加(多拉冥想)、柚子(奇雾科技);第三、第四梯队涵盖的电子烟品牌较多且注册资本与第、第二梯队存在显著差异。

从电子烟品牌(企业)的区域分布来看，头部品牌主要集中在北京地区，包括：悦刻(雾芯科技)、雪加(多拉冥想)以及柚子(奇雾科技)，但众多中坚电子烟品牌主要集中在广东地区，主要包括：魔笛(雷炎科技)、铂德、小野、火器ammo(波顿环球)等。

2、中国电子烟行业品牌市场份额

根据蓝洞新消费以及雾芯科技招股说明书，按烟弹许可配额数量来看，2022年悦刻(雾芯科技)的市场份额达53.60%，产能占据中国换弹式电子烟的一半之多。按销售额来看，2020年悦刻(雾芯科技)的市场份额在中国境内达74.81%，处于绝对垄断地位，远甩第二的喜雾(雾灵科技)。

3、中国电子烟行业品牌市场集中度

总体来看，我国电子烟行业的市场集中度较高，不论是从销售额，或是烟弹许可配额数量来看，目前，我国电子烟市场基本被悦刻(雾芯科技)所垄断，市场份额占比前五的电子烟企业市场集中度在90%左右。

4、中国电子烟行业品牌竞争力评价

2022年悦刻以155172424DB的数字品牌价值总值、73.61%的行业心智占有率位居榜首，BD是第二名铂德的数十倍不止。悦刻之所以能始终稳坐电子烟品牌BD排行榜第一把交椅，除了响应新政、快速转型之外，2022年最显眼的操作在于“碳中和”等企业社会责任方向的传播。如率先实现京沪深三地办公室、实验室碳中和、启动“零碳之旅·Aim for Zero”计划、公布了减碳时间表以及对废弃空弹进行回收的“空弹新生”回收计划也覆盖了上百座城市等。

注：BD总值指与该品牌相关的每一篇文章的“传播度×参与度×好感度×时效度”的乘积之和

5、中国电子烟行业竞争状态总结

从波特的五力模型来看电子烟产业：

(1)替代品的威胁：电子烟本身就是传统烟的替代品，但电子烟种类繁多，可归类为包括雾化电子烟以及加热不燃烧烟草制品(HNB)，雾化电子烟又可分为一次性、换弹式和注油式电子烟，由于加热不燃烧烟草制品(HNB)不完全脱离烟叶，且考虑到健康和环保的问题，目前换弹式雾化电子烟是主流趋势。

(2)潜在进入者的竞争：目前暂未看到传统烟草公司进入电子烟市场，细分市场领域整体还是蓝海，虽电子烟行业进入壁垒较低，但国内市场基本已形成头部集聚效应，潜在进入者威胁较小。

(3)现有竞争者的竞争：现有国内电子烟市场，悦刻一家独大，2023年市场占有率预估60%以上，剩余电子烟品牌主要以出口为主，电子烟品牌众多，但竞争市场主要集中在境外。

(4)供应商议价能力：上游供应商数量多而分散，且上游材料技术壁垒较低，不具有议价优势，供应商议价能力较弱，但随着新消费需求的出现，如电子烟显示屏装载显示油量和电量等技术目前主要被国外垄断，上游供应产品需要有一定壁垒的技术时，上游供应商的议价能力将会提高。

(5)客户议价能力：电子烟作为消费品行业，若能形成品牌优势，则价格将会因品牌溢价而水涨船高，目前国内头部电子烟品牌不足5家，头部企业因品牌优势受到消费者的偏爱而具有一定的议价能力，而对于其它未形成品牌效应的电子烟议价能力较弱，但我国60%的电子烟市场被悦刻垄断，意味着其具有绝对的价格主导权，相对来说消费者议价能力更弱。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国电子烟行业发展前景与投资战略规划分析报告》。

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