2024年中国ESG投资行业政策分析 中国特色“1+1”ESG框架初步形成【组图】

行业主要上市公司：主要有中信证券(600030)、中国银河(601881)、国泰君安(601211)、工商银行(601398)、建设银行(601939)等。

本文核心数据：中国ESG投资重点政策分析

中国ESG投资发展分为三个阶段

我国ESG的监管政策发展可大致分为三个阶段：一是以环境治理为抓手的萌芽期，主要以生态文明建设为向导，鼓励企业开展自愿性的ESG报告工作;二是以绿色金融为土壤的探索期，从绿色金融角度开展实践探索，在此阶段，监管机构开始强制环境信息披露，并鼓励企业自愿披露社会责任报告;三是以“双碳”目标为引领的加速推进器，在低碳转型战略下完善ESG体系，国家进一步立法完善社会责任信息的披露机制，并对金融业的ESG信息披露和绿色金融体系的建设做出了规定。

中国ESG标准建设回溯

中国虽然在ESG领域起步较晚，但已初步建立上市公司ESG信息披露制度。随着“双碳目标”和“高质量发展”的提出，ESG理念成为社会焦点，企业愈加关注可持续发展，并通过单独的ESG报告披露非财务绩效，助力资本市场全面科学评估企业业绩。

监管方面，政府和相关监管部门作为ESG政策标准制定的主要推手，致力于完善和推进国内相关法规的制定与实施。近年来，国内ESG相关政策法规呈现出要求日趋严密，强制性逐步增强，适用主体范围不断扩大的趋势。从已颁布的政策方向看，两类企业信息披露的政策压力较大。一类是央企控股上市公司，另一类是金融机构。

值得注意的是，香港作为国际金融枢纽及区域性ESG领军者，在ESG监管方面也走在前列。自2013年推出《ESG报告指引》以来，香港联交所不断审视和精炼其ESG框架及相关细则，以确保其领导下的交易平台在ESG时间应用方面能够覆盖更广泛的维度，从而促使大部分香港上市公司的ESG报告在结构和内容上达到更加成熟和完善的水平。

中国特色“1+1”ESG框架分析

1：以国际ESG指标中的共性指标为普适性基本框架

2023年，全球ESG市场经历着更多挑战与考验，一系列争议讨论在影响短期市场投资情绪的同时，也在加速长期ESG行动规范化和有效性的提升。尽管国际社会对ESG指标体系尚未形成统一口径，2023年已经可以看到一系列的重要进展加速国际可持续发展框架的形成。自ISSB成立以来，中国深入参与ISSB标准的制定，对国际ESG标准制定贡献了自身力量。未来中国后续披露标准将以ISSB的框架为基础进行本土化改进，提炼其中的共性指标，建设符合中国国情、同时与国际社会接轨的ESG信息披露标准，以保证中国ESG标准在国际上的认可度与关联性。2022年11月成立的中国上市公司协会ESG专业委员会提出“形成具有中国特色、国际认同的ESG管理体系和评价体系”亦体现了这一思路。例如香港联合交易所发布的《环境、社会和治理指引》就参考了气候相关财务信息披露(TCFD)、全球报告倡议组织(GRI)、可持续发展会计准则委员会(SASB)标准、气候披露标准委员会(CDSB)等国际主流指标的基础上，依据香港市场自身的需求及战略规划优化而出台。

+1：建立基于中国国情与战略的特色ESG指标体系

中国地区的ESG体系发展深受“自上而下”的政策领导以及“内外联动”机制的影响，其指标构建展现由“政策重心引导+市场需求变化”所驱动的高效双向特征。与此同时，鉴于国情差异，中国在ESG政策布局方向方面展现了鲜明的时代战略特色。

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